Konsep stagflasi, yang pertama kali dipakai di Inggris pada 1965 untuk menggambarkan situasi ekonomi saat itu, kembali mengemuka pada masa resesi setelah krisis minyak tahun 1970-an dan sejak itu makin sering dipakai. Stagflasi adalah istilah ekonomi yang terbentuk dari gabungan kata "stagnation" (stagnasi) dan "inflation" (inflasi). Jika stagnasi merujuk pada resesi atau kontraksi dalam perekonomian, inflasi adalah kondisi ketika nilai uang menurun dan harga-harga naik. Terjadinya stagnasi di pasar bersamaan dengan merosotnya nilai mata uang inilah yang menimbulkan stagflasi.
Dalam kondisi stagflasi terjadi kenaikan angka pengangguran — sesuatu yang dipandang sebagai situasi paradoks dalam teori ekonomi. Alasan stagflasi dianggap paradoks adalah karena, menurut teori ekonomi, ada hubungan berbanding terbalik antara pengangguran dan tingkat inflasi. Pengangguran diperkirakan turun ketika inflasi naik, atau naik ketika inflasi turun. Namun dalam kondisi stagflasi, hubungan terbalik itu tidak terjadi, dan yang muncul adalah gambaran di mana inflasi dan pengangguran bergerak berbanding lurus. Inflasi dan pengangguran naik secara bersamaan.
Apa Penyebab Stagflasi?
Meski penyebabnya tidak mudah diungkap dengan jelas, kondisi stagflasi bisa dipicu berbagai hal. Ada ekonom yang menilai salah satu contoh awal stagflasi adalah krisis minyak tahun 1970-an. Menurut pandangan itu, setelah krisis minyak, harga minyak dinaikkan oleh negara-negara pengekspor minyak sehingga terjadilah stagflasi. Termasuk dalam pandangan ini adalah anggapan bahwa kenaikan harga minyak tersebut memicu resesi di seluruh dunia. Resesi merujuk pada situasi ketika pertumbuhan ekonomi bernilai negatif.
Kenaikan harga minyak diperkirakan menyebabkan naiknya biaya produksi barang-barang berbasis minyak. Kenaikan biaya produksi ini dinilai memicu kontraksi pada sisi pasokan meskipun permintaan tidak menurun. Karena itu, kenaikan inflasi juga bisa terlihat. Sementara kenaikan biaya produksi menyebabkan penurunan produksi, penurunan itu bisa dihitung sebagai faktor lain yang membuat pengangguran meningkat. Kenaikan pengangguran juga bisa menjadi salah satu faktor yang memengaruhi melambatnya pertumbuhan ekonomi.
Bagaimana Stagflasi Memengaruhi Konsumen dan Produsen?
Karena stagflasi menyebabkan biaya produksi naik, kenaikan biaya produksi itu bisa mendorong produsen memangkas ongkos. Ujungnya, kondisi stagnasi bisa terlihat di pasar tenaga kerja. Biaya yang meningkat dan membuat pengangguran naik itu terlihat tercermin pada harga produk akhir yang sampai ke konsumen, sehingga konsumen harus berhadapan dengan harga yang lebih tinggi. Dalam kondisi stagflasi, konsumen yang mengalami penurunan daya beli akibat naiknya pengangguran dan melonjaknya harga bisa menghadapi inflasi, dan inflasi itu bisa meningkat lebih cepat daripada perkiraan.
Stagflasi dan Pasokan Bitcoin yang Terbatas
Bagaimana kemungkinan stagflasi memengaruhi dunia cryptocurrency adalah topik lain yang layak dibahas. Khusus untuk Bitcoin, ada gunanya membicarakan beberapa fitur dasarnya.
Bitcoin adalah penyimpan nilai yang dikenal punya inflasi rendah. Jumlah Bitcoin yang beredar dan yang bisa beredar di pasar dibatasi pada 21 juta. Memiliki pasokan terbatas dan kendali pasokan yang ketat adalah salah satu fitur yang melindungi Bitcoin dari inflasi tinggi.
Genesis Block adalah blok pertama yang dibuat di blockchain, dan 50 Bitcoin dihasilkan sebagai imbalan blok. Imbalan blok Bitcoin dipakai untuk menandai Bitcoin baru yang diberikan kepada penambang cryptocurrency untuk setiap blok yang berhasil mereka proses di jaringan blockchain. Pemangkasan separuh produksi Bitcoin baru, yang terjadi setiap 10 menit, dalam periode tertentu disebut Block Reward Halving. Pemangkasan imbalan ini berulang setiap 210.000 blok dan terjadi kira-kira setiap empat tahun sekali. Imbalan blok awal turun menjadi 25 BTC pada 28 November 2012, menjadi 12,5 BTC pada 9 Juli 2016, dan menjadi 6,25 BTC lewat halving pada 11 Mei 2020.
Block reward halving dirancang Satoshi Nakamoto untuk mengimbangi inflasi, yaitu dengan mengurangi jumlah Bitcoin yang diproduksi. Berkat sifat jaringan Bitcoin yang terdesentralisasi, halving berlangsung secara independen dari individu maupun organisasi, tanpa perlu negosiasi, tanpa pemerintahan suatu negara, dan tanpa keputusan otoritas terpusat.