Поняття «стагфляція» вперше вжили в Англії 1965 року, щоб описати тогочасну економічну ситуацію; згодом воно знову вийшло на перший план під час рецесії після нафтової кризи 1970-х і почало вживатися значно частіше. Стагфляція — економічний термін, утворений поєднанням слів «стагнація» та «інфляція». Стагнація означає спад або звуження економіки, а інфляція — знецінення грошей і зростання цін. Коли застій на ринках і знецінення валюти відбуваються водночас, це і є стагфляція.
При стагфляції зростає безробіття — і саме тому в економічній теорії її вважають парадоксом. Адже за класичними теоріями між безробіттям та рівнем інфляції існує обернений звʼязок: коли інфляція зростає, безробіття має падати, і навпаки. При стагфляції ця оберненість зникає, і ми бачимо картину, де інфляція та безробіття рухаються в одному напрямку. Вони зростають одночасно.
Які причини стагфляції?
Чітко назвати причини непросто — стагфляція може мати різне походження. Частина економістів вважає одним із перших її прикладів нафтову кризу 1970-х років. За цією логікою, після кризи країни-експортери нафти підняли ціни, і саме це спричинило стагфляцію. Є й думка, що це подорожчання нафти призвело до світової рецесії. Рецесія — це стан, коли економічне зростання стає відʼємним.
Зростання цін на нафту закономірно збільшує собівартість продукції, повʼязаної з нафтопродуктами. Вважається, що вища собівартість звужує пропозицію навіть тоді, коли попит не падає. А отже, може зростати й інфляція. Водночас зростання витрат на виробництво зменшує обсяги випуску — і це ще один чинник, який штовхає безробіття вгору. Своєю чергою, зростання безробіття може бути одним із факторів, що гальмують економічне зростання.
Як стагфляція впливає на споживачів і виробників?
Стагфляція збільшує виробничі витрати, а це підштовхує виробників скорочувати їх. У підсумку на ринку праці настає застій. Зрослі витрати, що спричиняють безробіття, закладаються в ціну кінцевого продукту, і споживач стикається з вищими цінами. У ситуації стагфляції купівельна спроможність людей падає через безробіття та подорожчання, а інфляція може зростати швидше, ніж очікувалося.
Стагфляція й обмежена пропозиція bitcoin
Окрема тема, варта обговорення, — як можлива стагфляція вплине на світ криптовалют. Якщо говорити саме про bitcoin, варто згадати кілька його базових властивостей.
Bitcoin — засіб збереження вартості, відомий низькою інфляцією. Кількість bitcoin, які обертаються й узагалі можуть обертатися на ринках, обмежена 21 мільйоном. Обмежена пропозиція та жорсткий контроль над її нарощуванням — саме те, що захищає bitcoin від високої інфляції.
Генезис-блок — перший блок блокчейну; за нього як винагороду було створено 50 bitcoin. Винагородою за блок називають нові bitcoin, які отримують майнери за кожен успішно оброблений блок у мережі. Скорочення вдвічі обсягу нових bitcoin, що зʼявляються кожні 10 хвилин, у певні періоди називають халвінгом винагороди за блок. Він повторюється кожні 210 000 блоків, тобто приблизно раз на чотири роки. Початкова винагорода за блок знизилася до 25 BTC 28 листопада 2012 року, до 12,5 BTC — 9 липня 2016 року, а після халвінгу 11 травня 2020 року — до 6,25 BTC.
Халвінг винагороди Сатоші Накамото задумав як противагу інфляції: він зменшує кількість bitcoin, які випускаються. Завдяки децентралізованій природі мережі bitcoin халвінг відбувається сам собою — без жодних перемовин, без окремих людей чи організацій, без рішення уряду країни чи центрального органу.