Pojem stagflace se poprvé objevil v Anglii v roce 1965, kdy jím byl popsán tehdejší stav ekonomiky. Znovu se dostal do popředí během recese po ropné krizi v 70. letech a stal se mnohem častěji používaným slovem. Stagflace je ekonomický termín, který vznikl spojením slov „stagnace“ a „inflace“. Zatímco stagnace označuje recesi či pokles ekonomiky, inflace je stav, kdy peníze ztrácejí hodnotu a ceny rostou. Pokud se stagnace na trzích a znehodnocování měny objeví současně, vzniká stagflace.
V obdobích stagflace, kterou ekonomická teorie považuje za paradoxní jev, roste i nezaměstnanost. Za paradoxní je stagflace považována proto, že podle ekonomických teorií platí mezi nezaměstnaností a mírou inflace nepřímá úměra. Když inflace roste, očekává se pokles nezaměstnanosti; když inflace klesá, měla by nezaměstnanost stoupat. Při stagflaci se však tento nepřímý vztah neprojeví a vzniká obraz, v němž se inflace a nezaměstnanost pohybují přímo úměrně. Inflace i nezaměstnanost rostou zároveň.
Jaké jsou příčiny stagflace?
Přestože není snadné příčiny jednoznačně určit, stagflace může mít nejrůznější zdroje. Někteří ekonomové se domnívají, že jedním z prvních příkladů stagflace byla ropná krize v 70. letech. Podle tohoto výkladu země vyvážející ropu po krizi zvýšily ceny ropy, a proto došlo ke stagflaci. Součástí těchto názorů je i tvrzení, že právě toto zdražení ropy vyvolalo celosvětovou recesi. Recese označuje situaci, kdy je hospodářský růst záporný.
Od rostoucích cen ropy se očekává, že zvýší výrobní náklady produktů na ropě závislých. Předpokládá se, že růst výrobních nákladů vede ke stlačení nabídky, i když poptávka neklesá. Proto lze pozorovat i růst inflace. Zatímco vyšší výrobní náklady snižují objem výroby, tento pokles lze považovat za další faktor, který zvyšuje nezaměstnanost. Růst nezaměstnanosti pak může být jedním z prvků, které brzdí hospodářský růst.
Jak stagflace dopadá na spotřebitele a výrobce?
Stagflace zvyšuje výrobní náklady a tento nárůst může výrobce tlačit k úsporám. Výsledkem může být stav stagnace na trhu práce. Zvýšené náklady, které ženou nezaměstnanost nahoru, se navíc promítají do ceny konečného produktu putujícího ke spotřebiteli, takže ten čelí vyšším cenám. V obdobích stagflace se spotřebitelé, jejichž kupní síla klesá kvůli rostoucí nezaměstnanosti a zdražování, mohou ocitnout tváří v tvář inflaci, a ta může růst rychleji, než se čekalo.
Stagflace a omezená nabídka bitcoinu
Jak by případná stagflace mohla ovlivnit svět kryptoměn, je další téma, o kterém stojí za to mluvit. Zejména u bitcoinu může být užitečné připomenout si některé jeho základní vlastnosti.
Bitcoin je uchovatel hodnoty známý nízkou inflací. Počet bitcoinů, které na trzích obíhají a které budou moci obíhat, je omezen na 21 milionů. Omezená nabídka a její vysoká kontrola patří mezi vlastnosti, které bitcoin chrání před vysokou inflací.
Genesis blok je prvním blokem, který na blockchainu vznikl, a jako odměna za blok v něm bylo vytvořeno 50 bitcoinů. Odměna za blok u bitcoinu označuje nové bitcoiny, které těžaři dostávají za každý blok úspěšně zpracovaný v síti blockchainu. Skutečnost, že se produkce nových bitcoinů, k níž dochází každých 10 minut, v určitých obdobích snižuje na polovinu, se označuje jako halving odměny za blok. Půlení odměny se opakuje každých 210 000 bloků a nastává přibližně jednou za čtyři roky. Původní odměna za blok klesla 28. listopadu 2012 na 25 BTC, 9. července 2016 na 12,5 BTC a s halvingem 11. května 2020 na 6,25 BTC.
Půlení odměny za blok navrhl Satoshi Nakamoto tak, aby snižováním množství vytěžených bitcoinů vyvažovalo inflaci. Díky decentralizované povaze bitcoinové sítě probíhá halving nezávisle na jednotlivcích i organizacích, bez jakéhokoli vyjednávání, bez vlády jednotlivé země a bez rozhodnutí centrální autority.