Begrebet stagflation blev første gang brugt i England i 1965 for at beskrive datidens økonomiske situation. Det kom igen i søgelyset under recessionen efter oliekrisen i 1970'erne og blev et langt hyppigere anvendt ord. Stagflation er en økonomisk term, der er dannet ved at sætte ordene "stagnation" og "inflation" sammen. Hvor stagnation henviser til en recession eller en sammentrækning i økonomien, beskriver inflation den situation, hvor pengene falder i værdi og priserne stiger. Når stagnation på markederne og en valutas værdiforringelse indtræffer samtidig, opstår der stagflation.
I perioder med stagflation, som i økonomisk teori opfattes som en paradoksal tilstand, stiger arbejdsløsheden også. Stagflation ses som paradoksal, fordi der ifølge de økonomiske teorier er et omvendt forhold mellem arbejdsløshed og inflationsrate. Når inflationen stiger, forventes arbejdsløsheden at falde, og når inflationen falder, forventes den at stige. Under stagflation udebliver dette omvendte forhold imidlertid, og der tegner sig et billede, hvor inflation og arbejdsløshed bevæger sig ligefrem proportionalt. Inflationen og arbejdsløsheden stiger på samme tid.
Hvad er årsagerne til stagflation?
Selv om det ikke er let at pege entydigt på årsagerne, kan stagflation opstå af vidt forskellige grunde. Nogle økonomer mener, at et af de første eksempler på stagflation var oliekrisen i 1970'erne. Ifølge denne tolkning hævede de olieeksporterende lande oliepriserne efter krisen, og det førte til stagflation. Til disse synspunkter hører også, at netop denne stigning i oliepriserne udløste en global recession. Recession dækker over en situation, hvor den økonomiske vækst er negativ.
Stigende oliepriser forventes at øge produktionsomkostningerne for olierelaterede produkter. Man antager, at højere produktionsomkostninger fører til en indsnævring af udbuddet, selv om efterspørgslen ikke falder. Derfor kan der også ses en stigning i inflationen. Da højere produktionsomkostninger sænker produktionen, kan dette fald tælles som endnu en faktor, der får arbejdsløsheden til at stige. Den stigende arbejdsløshed kan til gengæld være en af de faktorer, der bremser den økonomiske vækst.
Hvordan påvirker stagflation forbrugere og producenter?
Når stagflation presser produktionsomkostningerne op, kan de øgede omkostninger tvinge producenterne til at skære ned. Resultatet kan blive en tilstand af stagnation på arbejdsmarkedet. De stigende omkostninger, der får arbejdsløsheden til at vokse, slår desuden igennem i prisen på det færdige produkt, der når forbrugeren, som dermed står over for højere priser. Under stagflation kan forbrugere, hvis købekraft udhules af den stigende arbejdsløshed og de højere priser, blive mødt af inflation, og inflationen kan tage til hurtigere end ventet.
Stagflation og Bitcoins begrænsede udbud
Hvordan en eventuel stagflation kan påvirke kryptoverdenen er et andet emne, der er værd at drøfte. Særligt når det gælder Bitcoin, kan det være værdifuldt at genopfriske nogle af Bitcoins grundlæggende egenskaber.
Bitcoin er et værdiopbevaringsmiddel, der er kendt for sin lave inflation. Antallet af bitcoins, der cirkulerer og nogensinde kan cirkulere på markederne, er begrænset til 21 millioner. Det begrænsede udbud og den stramme kontrol med udbuddet er blandt de egenskaber, der beskytter Bitcoin mod høj inflation.
Genesis-blokken er den første blok, der blev skabt på blockchainen, og her blev der genereret 50 bitcoins som blokbelønning. Bitcoins blokbelønning betegner de nye bitcoins, som kryptominere modtager for hver blok, de behandler korrekt på blockchain-netværket. At produktionen af nye bitcoins, som sker hvert 10. minut, halveres med bestemte mellemrum, kaldes halvering af blokbelønningen. Halveringen gentages for hver 210.000 blokke og finder dermed sted cirka hvert fjerde år. Den oprindelige blokbelønning faldt til 25 BTC den 28. november 2012, til 12,5 BTC den 9. juli 2016 og til 6,25 BTC med halveringen den 11. maj 2020.
Halveringen af blokbelønningen blev designet af Satoshi Nakamoto for at modvirke inflation ved at reducere mængden af producerede bitcoins. Takket være Bitcoin-netværkets decentrale natur finder halveringen sted uafhængigt af enkeltpersoner og organisationer – uden forhandlinger, uden en regering og uden en beslutning fra en central myndighed.