Les cryptomonnaies pèsent aujourd'hui des milliers de milliards de dollars et ont provoqué une véritable onde de choc dans la finance mondiale.
Au cœur des cryptomonnaies se trouve une histoire d'invention fascinante, qui remonte aux années 1980 et aux avancées de la cryptographie. Depuis, une succession d'événements a transformé l'univers crypto, le plus marquant étant la toute première cryptomonnaie : le Bitcoin. Malgré son ascension fulgurante ces 12 dernières années, les services financiers adossés au Bitcoin ont mis du temps à émerger, principalement à cause du manque de stabilité et d'adoption inhérent à cette monnaie. En raison de sa forte volatilité, les banques traditionnelles refusent d'accorder un prêt en Bitcoin, ce qui en fait un actif exécrable pour planifier correctement un investissement.
Dans l'univers crypto, tout va très vite, et la finance décentralisée (DeFi) est la tendance du moment : un terrain passionnant, sans le moindre doute. Si la DeFi ne vous est pas encore familière, creusons un peu le sujet.
La finance décentralisée (DeFi) expliquée
La finance décentralisée (DeFi) est un terme générique qui recouvre tout un éventail d'applications et de projets sur blockchains publiques visant à bousculer la finance actuelle. On définit la DeFi comme l'ensemble des applications financières bâties sur des technologies blockchain, s'appuyant souvent sur des smart contracts et directement inspirées de cette technologie. Les smart contracts sont des accords à exécution automatique, accessibles à quiconque dispose d'une connexion internet et qui ne réclament aucun intermédiaire pour s'exécuter.
On appelle DeFi les applications et les protocoles pair-à-pair développés sur des réseaux blockchain décentralisés qui n'exigent aucune autorisation d'accès pour prêter, emprunter ou échanger des instruments financiers de base. Aujourd'hui, la majorité des applications DeFi sont construites sur le réseau Ethereum, mais de nombreux autres réseaux publics se développent, offrant davantage de performance, d'évolutivité et de sécurité pour des coûts réduits.
Quels sont les avantages des smart contracts ?
La plupart des smart contracts reposent sur des langages de programmation Turing-complets, ce qui permet à de nombreuses parties d'interagir entre elles sans intermédiaire centralisé. Parce qu'elle sait tirer parti des smart contracts, la blockchain est devenue une excellente plateforme pour développer des applications financières.
Comment la DeFi a-t-elle vu le jour ?
À l'origine, les humains troquaient biens et services. Mais à mesure que les sociétés progressaient, les économies aussi : nous avons créé la monnaie pour faciliter les échanges de biens et de services. Les pièces ont ainsi favorisé l'apparition de nouvelles inventions et le passage à des stades économiques supérieurs. Le progrès, toutefois, a un prix.
Historiquement, ce sont les gouvernements centraux qui ont émis les monnaies sur lesquelles repose notre économie, ce qui leur a conféré une autorité croissante à mesure que la confiance du public grandissait. Or cette confiance a parfois été trahie, amenant les individus à douter de la capacité des autorités centrales à gérer la monnaie. La DeFi est née précisément avec l'intention de créer un système financier ouvert à tous, qui supprime le besoin de faire confiance à une autorité centrale et d'en dépendre.
Certains font remonter la DeFi à 2009 et à l'arrivée du Bitcoin, la première monnaie numérique pair-à-pair bâtie sur un réseau blockchain. Grâce au Bitcoin, l'idée d'apporter une révolution au secteur financier traditionnel via les blockchains est devenue l'étape suivante décisive dans la décentralisation des institutions financières historiques. Tout cela a été rendu possible par le lancement d'Ethereum en 2015 et, plus particulièrement, par les smart contracts. Le réseau Ethereum est une blockchain de deuxième génération, la première à concrétiser pleinement la promesse de cette technologie dans le secteur financier. Il a encouragé entreprises et sociétés à créer et déployer des projets liés à la DeFi, formant ainsi l'écosystème DeFi.
La DeFi a ouvert de multiples voies pour bâtir un système financier transparent et solide, qui n'est contrôlé par aucune organisation unique. Le véritable tournant pour les applications financières est toutefois survenu en 2017, avec des initiatives permettant bien plus que le simple transfert d'argent.
Les limites de la finance centralisée
Les marchés financiers peuvent accueillir des innovations brillantes et créer de la prospérité collective. L'autorité y reste néanmoins très concentrée. Lorsque les particuliers participent au système financier actuel, ils confient leurs actifs à des intermédiaires comme les banques et les établissements financiers, ce qui maintient le risque et le contrôle au cœur de ces systèmes.
Historiquement, banquiers et institutions n'ont pas su identifier les dangers du marché, comme l'a montré la crise financière de 2008. Il ne fait aucun doute que lorsque des autorités centrales gèrent l'argent, le risque s'accumule au centre et met en péril l'ensemble du système.
Le Bitcoin et les autres cryptomonnaies de la première heure, conçues pour donner aux individus la pleine propriété de leurs actifs, n'étaient décentralisées qu'en matière d'émission et de conservation. Jusqu'à l'arrivée des smart contracts, qui ont rendu la DeFi possible, l'accès à une gamme plus large d'instruments financiers restait hors de portée.
Les protocoles DeFi et leur fonctionnement
La DeFi est devenue un écosystème pleinement opérationnel d'applications et de protocoles qui apportent de la valeur à des millions d'utilisateurs. Les écosystèmes DeFi détiennent déjà plus de 30 milliards de dollars d'actifs, ce qui en fait l'un des segments les plus dynamiques de l'univers des blockchains publiques.
Voici un tour d'horizon des cas d'usage et des protocoles DeFi les plus répandus aujourd'hui :
Prêt et emprunt en DeFi
En rendant possibles le prêt et l'emprunt, la DeFi a fait prendre à la finance une direction inédite. Le prêt décentralisé, souvent appelé « Open Finance », permet aux détenteurs de cryptos de prêter leurs actifs et d'en tirer un rendement annuel. De son côté, l'emprunt décentralisé permet à chacun d'emprunter à taux fixe. L'objectif du prêt et de l'emprunt est de répondre aux besoins de la communauté Bitcoin tout en couvrant les cas d'usage du secteur financier.
L'avenir de la DeFi
Nous assistons à un bond quantique dans les nouvelles fonctions de la monnaie, porté par l'innovation autour des registres distribués. Pour la première fois de l'histoire, un système financier mondial destiné à une population mondiale est façonné par cette population elle-même.
Chacun est invité à participer à la gouvernance des protocoles DeFi et à prendre place à la table où se construit, en ce moment même, le monde de la finance décentralisée.
La DeFi rattrape progressivement le système financier traditionnel et, malgré les difficultés propres à toute activité située à la pointe de l'innovation, la finance décentralisée poursuit son ascension. Difficile de prévoir comment ce domaine évoluera à mesure que la capacité à créer des services financiers se démocratisera. Mais au moment où la DeFi et la fintech se croiseront et fusionneront, nous atteindrons un point d'inflexion : une technologie financière encore balbutiante deviendra alors une composante d'un nouveau système financier. Un système qui tiendra vraiment sa promesse d'être rapide, sûr, accessible et équitable.