ETF's (Exchange traded funds) zijn beleggingsfondsen die op beurzen worden verhandeld. Een ETF is zo opgezet dat hij werkt via een arbitragemechanisme: het fonds houdt activa aan zoals aandelen of obligaties, waardoor de afwijkingen in de koers dicht bij de intrinsieke waarde van die activa blijven.
Wat is een crypto-ETF?
ETF's op een cryptovaluta zijn constructies die de waardeschommelingen van die cryptovaluta volgen en weerspiegelen. In de kern werkt een crypto-ETF precies zoals een traditionele ETF en wordt hij ook zo verhandeld. Wil een crypto-ETF werken, dan moet het bedrijf dat de ETF op de beurs noteert de onderliggende cryptovaluta daadwerkelijk op de exchange aanhouden. Beleggers kopen vervolgens een aandeel dat hun het recht geeft om op de beurs te handelen. De winst voor de belegger zit erin dat de ETF een lager beleggingsrisico probeert te bieden op deze crypto-assets die zich op de blockchain ontwikkelen. In sommige gevallen moet je een blockchain-ETF kopen om in de blockchaintechnologie zelf of in de activa die door die technologie ontstaan te beleggen. De belegger heeft dan te maken met ETF's die aandelen vertegenwoordigen in de blockchaintechnologie waarop de eenheden van de cryptovaluta rusten.
De Bitcoin-ETF als voorbeeld
Een Bitcoin-ETF kan worden beheerd door exchanges of door bedrijven die bitcoin aanhouden. De koers van de ETF is gekoppeld aan de waarde van de bitcoin die op de achtergrond wordt bewaard. Het bedrijf of de exchange geeft de ETF uit op een traditionele beurs, en beleggers verhandelen de genoteerde Bitcoin-ETF net als aandelen. Daarnaast openen Bitcoin-ETF's nieuwe mogelijkheden voor beleggers.
Er zijn echter enkele belangrijke verschillen tussen een Bitcoin-ETF en andere ETF's.
Het eerste grote verschil is dat sommige ETF's die de S&P 500 volgen aandelen vertegenwoordigen. Daardoor wordt er een vergoeding gerekend over de uitkeringen die een bedrijf in de ETF aan zijn aandeelhouders doet. Als Tesla bijvoorbeeld een uitkering doet en jij hebt een belang in een ETF waar Tesla in zit, dan ontvang jij ook jouw deel. Het verschil is dat bitcoin, anders dan de S&P 500, gedecentraliseerd is. Juist daarom doet de situatie die zich bij de Tesla-ETF voordoet zich bij de Bitcoin-ETF niet voor.
Het tweede belangrijke verschil is dat je, zoals bij elke ETF, een bepaalde vergoeding betaalt aan het bedrijf dat het fonds aanbiedt. Bij een Bitcoin-ETF bestaat een deel van die kosten echter uit het bedrag dat wordt uitgegeven aan het kopen en bewaren van de bitcoin die de basisstructuur van de ETF vormt.