Τα ETF (Exchange traded funds) είναι αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια. Τα ETF είναι σχεδιασμένα ώστε να λειτουργούν με έναν μηχανισμό arbitrage: κρατούν περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές ή ομόλογα, με αποτέλεσμα οι αποκλίσεις της τιμής τους να παραμένουν κοντά στην καθαρή αξία των στοιχείων αυτών.
Τι είναι το ETF κρυπτονομισμάτων;
Τα ETF οποιουδήποτε κρυπτονομίσματος είναι μηχανισμοί που παρακολουθούν και αντιγράφουν τη μεταβλητότητα στην αξία του. Στην ουσία, ένα ETF κρυπτονομισμάτων λειτουργεί και διαπραγματεύεται όπως ένα παραδοσιακό ETF. Για να λειτουργήσει, η εταιρεία που εισάγει το ETF στο χρηματιστήριο πρέπει να κατέχει πραγματικά το υποκείμενο κρυπτονόμισμα στο χρηματιστήριο. Έτσι, οι επενδυτές αγοράζουν ένα μερίδιο που τους δίνει δικαίωμα διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο. Το όφελος του ETF για τον επενδυτή εδώ είναι ότι επιχειρεί να προσφέρει μικρότερο επενδυτικό ρίσκο σε αυτά τα κρυπτοστοιχεία που αναπτύσσονται πάνω στο blockchain. Σε ορισμένες περιπτώσεις, για να επενδύσει κανείς στην ίδια την τεχνολογία blockchain ή στα περιουσιακά στοιχεία που αυτή δημιουργεί, χρειάζεται να αγοράσει ένα blockchain ETF. Τότε ο επενδυτής συναλλάσσεται με ETF που αντιπροσωπεύουν μερίδια της τεχνολογίας blockchain πάνω στην οποία στηρίζονται οι μονάδες των κρυπτονομισμάτων.
Το Bitcoin ETF ως παράδειγμα
Ένα Bitcoin ETF μπορεί να διαχειρίζεται από χρηματιστήρια ή από εταιρείες που κατέχουν Bitcoin. Η τιμή του ETF είναι συνδεδεμένη με την αξία του Bitcoin που φυλάσσεται στο παρασκήνιο. Η εταιρεία ή το χρηματιστήριο εκδίδει το ETF σε ένα παραδοσιακό χρηματιστήριο και οι επενδυτές διαπραγματεύονται το εισηγμένο Bitcoin ETF όπως μια μετοχή. Επιπλέον, τα Bitcoin ETF ανοίγουν νέες ευκαιρίες για τους επενδυτές.
Υπάρχουν όμως κάποιες βασικές διαφορές ανάμεσα σε ένα Bitcoin ETF και στα υπόλοιπα ETF.
Η πρώτη σημαντική διαφορά είναι ότι ορισμένα ETF που παρακολουθούν τον S&P 500 αντιπροσωπεύουν μετοχές. Έτσι, επιβάλλεται προμήθεια στις πληρωμές που κάθε εταιρεία του ETF καταβάλλει στους μετόχους της. Για παράδειγμα, όταν η Tesla διανείμει ένα ποσό και εσείς κατέχετε μερίδιο σε ETF που περιλαμβάνει την Tesla, λαμβάνετε κι εσείς το μερίδιό σας. Η διαφορά εδώ είναι ότι το Bitcoin, σε αντίθεση με τον S&P 500, είναι αποκεντρωμένο. Ακριβώς επειδή είναι αποκεντρωμένο, αυτό που συμβαίνει στο ETF με την Tesla δεν συμβαίνει στο Bitcoin ETF.
Η δεύτερη σημαντική διαφορά είναι ότι, όπως σε κάθε ETF, πληρώνετε ένα ορισμένο ποσό προμήθειας στην εταιρεία που προσφέρει το ETF. Στο Bitcoin ETF όμως, μέρος αυτών των προμηθειών είναι το ποσό που δαπανάται για την αγορά και τη φύλαξη του Bitcoin, το οποίο αποτελεί τη βασική δομή του ETF.