Les ETF (Exchange traded funds, ou fonds indiciels cotés) sont des fonds de placement négociés en bourse. Ils sont conçus pour fonctionner grâce à un mécanisme d'arbitrage : le fonds détient des actifs comme des actions ou des obligations, de sorte que les écarts de son cours restent proches de la valeur liquidative de ces actifs.
Qu'est-ce qu'un ETF crypto ?
Les ETF adossés à une cryptomonnaie sont des mécanismes qui suivent et répliquent les variations de valeur de cette cryptomonnaie. Sur le fond, un ETF crypto fonctionne et se négocie exactement comme un ETF traditionnel. Pour qu'un ETF crypto fonctionne, la société qui le fait coter en bourse doit réellement détenir la cryptomonnaie sous-jacente sur la plateforme d'échange. À l'issue de cette opération, les investisseurs achètent une part qui leur donne un droit de négociation en bourse. L'intérêt de l'ETF pour l'investisseur est ici de proposer un risque plus faible sur ces cryptoactifs qui se développent sur la blockchain. Dans certains cas, pour investir dans la technologie blockchain elle-même ou dans les actifs qu'elle crée, il faut acheter un ETF blockchain. L'investisseur traite alors avec des ETF qui représentent des parts de la technologie blockchain sur laquelle reposent les unités des cryptomonnaies.
L'exemple de l'ETF Bitcoin
Un ETF Bitcoin peut être géré par des plateformes d'échange ou par des sociétés qui détiennent du Bitcoin. Le cours de l'ETF est indexé sur la valeur du Bitcoin conservé en arrière-plan. La société ou la plateforme émet l'ETF sur une bourse traditionnelle, et les investisseurs négocient l'ETF Bitcoin coté comme une action. Les ETF Bitcoin ouvrent en outre de nouvelles opportunités aux investisseurs.
Il existe toutefois quelques différences essentielles entre un ETF Bitcoin et les autres ETF.
Première différence majeure : certains ETF qui répliquent le S&P 500 représentent des actions. Des frais sont donc prélevés sur les versements que chaque société composant l'ETF distribue à ses actionnaires. Par exemple, lorsque Tesla verse un dividende et que vous détenez une part d'un ETF qui inclut Tesla, vous recevez vous aussi votre quote-part. La différence, ici, c'est que le Bitcoin est décentralisé, contrairement au S&P 500. C'est précisément pour cette raison que ce qui se produit dans un ETF contenant Tesla ne se produit pas dans un ETF Bitcoin.
Deuxième différence importante : comme pour tout ETF, vous devez payer un certain montant de frais à la société qui propose le fonds. Mais dans un ETF Bitcoin, une partie de ces frais correspond aux sommes engagées pour acheter et conserver le Bitcoin, qui constitue la structure même de l'ETF.