ETF（Exchange traded funds／上場投資信託）とは、証券取引所で売買される投資信託のことです。ETFは株式や債券などの資産を保有することで、価格の乖離を保有資産の純資産価値の近くに抑えるアービトラージ（裁定取引）の仕組みで機能するよう設計されています。
仮想通貨ETFとは？
仮想通貨のETFは、その仮想通貨の価値の変動を追跡し、値動きに連動させる仕組みです。仮想通貨ETFは、本質的には従来型のETFとまったく同じように機能し、同じように取引されます。仮想通貨ETFが機能するためには、そのETFを取引所に上場させる企業が、裏付けとなる仮想通貨を実際に取引所で保有していなければなりません。この仕組みによって、投資家は取引所での売買権を持つ持ち分を購入することになります。ここでETFが投資家にもたらす利点は、ブロックチェーン上で発展するこれらの暗号資産に、より低い投資リスクで触れられる点にあります。また、ブロックチェーン技術そのものや、その技術が生み出す資産に投資したい場合には、ブロックチェーンETFを購入する必要があります。この場合、投資家は仮想通貨の各単位を支えているブロックチェーン技術の持ち分を表すETFを通じて投資することになります。
例としてのビットコインETF
ビットコインETFは、ビットコインを保有する取引所や企業が運用します。ETFの価格は、背後で保有されているビットコインの価値に連動します。企業または取引所が従来型の証券取引所でETFを組成・上場し、投資家は上場されたビットコインETFを株式と同じように売買します。さらに、ビットコインETFは投資家に新たな機会をもたらします。
ただし、ビットコインETFとほかのETFとのあいだには、いくつか重要な違いがあります。
第一の大きな違いは、S&P 500に連動する一部のETFは株式を裏付けとしている点です。そのため、ETFに組み入れられている企業が株主に対して行う支払いには手数料がかかります。たとえばテスラが支払いを行い、あなたがテスラを含むETFの持ち分を保有していれば、あなたもその分配を受け取れます。ここでの違いは、ビットコインがS&P 500とは異なり、非中央集権的である点です。非中央集権的であるからこそ、テスラを含むETFで起きるこうした事象は、ビットコインETFでは起こりません。
第二の重要な違いは手数料です。どのETFでも同じように、ETFを提供する企業に一定の手数料を支払う必要があります。しかしビットコインETFの場合、支払う手数料の一部は、ETFの根幹をなすビットコインの購入と保管にかかる費用に充てられます。