L'indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence, ou convergence-divergence des moyennes mobiles) est un oscillateur très répandu en analyse technique (AT). C'est un outil suiveur de tendance qui s'appuie sur des moyennes mobiles pour mesurer le momentum d'une action, d'une cryptomonnaie ou de tout autre actif négociable.
Mis au point par Gerald Appel à la fin des années 1970, le MACD suit des mouvements de prix déjà survenus : il appartient donc à la catégorie des indicateurs retardés (ses signaux reposent sur des données ou un comportement de prix passés). Le MACD permet d'évaluer la dynamique du marché et les tendances de prix potentielles, et de nombreux traders l'utilisent pour repérer des points d'entrée et de sortie.
Avant d'entrer dans le fonctionnement du MACD, il faut comprendre la notion de moyenne mobile. Une moyenne mobile (MA) est simplement une ligne qui représente la valeur moyenne des données passées sur une période donnée. Les moyennes mobiles comptent parmi les indicateurs d'analyse technique les plus utilisés sur les marchés financiers et se déclinent en deux types : les moyennes mobiles simples (SMA) et les moyennes mobiles exponentielles (EMA). Là où la SMA pondère toutes les données de la même façon, l'EMA privilégie la donnée la plus récente (le dernier prix).
Comment fonctionne le MACD
L'indicateur MACD se calcule en soustrayant deux moyennes mobiles exponentielles (EMA) pour former la ligne principale (la ligne MACD) ; on calcule ensuite une autre EMA à partir de cette ligne, qui constitue la ligne de signal.
S'y ajoute l'histogramme du MACD, obtenu à partir de la différence entre ces deux lignes. L'histogramme fluctue avec les deux autres lignes au-dessus et en dessous de la ligne médiane (aussi appelée ligne zéro).
L'indicateur MACD se compose donc de trois éléments mobiles autour de la ligne zéro :
La ligne MACD (1) : elle aide à déterminer si le momentum est haussier ou baissier (la tendance du marché). Elle correspond à la différence entre deux moyennes mobiles exponentielles (EMA).
La ligne de signal (2) : c'est l'EMA de la ligne MACD (généralement une EMA à 9 périodes). Analyser conjointement la ligne de signal et la ligne MACD permet d'identifier des retournements potentiels ou des points d'entrée et de sortie.
L'histogramme (3) : une représentation graphique de la divergence et de la convergence entre la ligne MACD et la ligne de signal. Autrement dit, l'histogramme découle de la différence entre les deux lignes.
La ligne MACD
En général, la moyenne mobile exponentielle est calculée à partir du cours de clôture de l'actif, et les périodes des deux EMA sont fixées à 12 (la rapide) et 26 (la lente). La période peut se définir de plusieurs manières (minutes, heures, jours, semaines, mois) ; cet article se concentre sur le paramétrage journalier. Le MACD reste toutefois personnalisable selon la stratégie de trading.
Sur l'unité de temps standard, la ligne MACD s'obtient en soustrayant l'EMA 26 jours de l'EMA 12 jours.
Ligne MACD = EMA 12 j - EMA 26 j
Comme indiqué plus haut, la ligne MACD oscille au-dessus et en dessous de la ligne zéro, ce que traduisent les croisements de la ligne médiane. Elle signale ainsi au trader le moment où les EMA 12 et 26 jours changent de position l'une par rapport à l'autre.
La ligne de signal
La ligne de signal standard correspond à l'EMA 9 jours de la ligne principale : elle apporte donc un éclairage supplémentaire sur les mouvements antérieurs de celle-ci.
Ligne de signal = EMA 9 j de la ligne MACD
Les croisements entre la ligne MACD et la ligne de signal ne sont pas toujours fiables, mais on les interprète généralement comme des signaux de retournement de tendance, surtout lorsqu'ils surviennent aux extrémités du graphique du MACD (nettement au-dessus ou nettement en dessous de la ligne zéro).
L'histogramme du MACD
L'histogramme n'est rien d'autre qu'un relevé visuel du mouvement relatif de la ligne MACD et de la ligne de signal. Son calcul est très simple : il suffit de soustraire l'une de l'autre.
Histogramme MACD = ligne MACD - ligne de signal
Plutôt que d'ajouter une troisième ligne mobile au graphique, l'histogramme se compose de barres, ce qui le rend plus lisible et plus parlant. Gardez à l'esprit que les barres de l'histogramme n'ont rien à voir avec le volume échangé sur l'actif.
Les réglages du MACD
Comme évoqué plus haut, le réglage par défaut du MACD repose sur des EMA à 12, 26 et 9 périodes, soit MACD (12, 26, 9). Certains analystes techniques et chartistes modifient toutefois ces périodes pour adapter l'indicateur à leur méthode de trading. Sur les marchés financiers traditionnels, par exemple, le MACD (5, 35, 5) est souvent utilisé avec des unités de temps plus longues (graphiques hebdomadaires ou mensuels).
Il faut noter que, compte tenu de la forte volatilité du marché des cryptomonnaies, augmenter la sensibilité du MACD peut se révéler risqué : cela génère davantage de faux signaux et d'informations trompeuses.
Comment lire un graphique MACD
Comme son nom l'indique, l'indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles suit la relation entre des moyennes mobiles. Cette relation se décrit en termes de convergence ou de divergence : quand les deux lignes se rapprochent, elles convergent ; quand elles s'écartent, elles divergent.
Les véritables signaux du MACD sont cependant liés à ce qu'on appelle les croisements, qui surviennent lorsque la ligne MACD passe au-dessus ou en dessous de la ligne médiane (croisement de la ligne médiane), ou au-dessus ou en dessous de la ligne de signal (croisement de la ligne de signal).
N'oubliez pas que les croisements de la ligne médiane et de la ligne de signal peuvent se répéter de nombreuses fois et produire quantité de signaux faux et trompeurs, en particulier sur des actifs volatils comme les cryptomonnaies. Ne vous fiez donc jamais au seul MACD.
Les croisements de la ligne médiane
Un croisement de la ligne médiane se produit quand la ligne MACD bascule en territoire positif ou négatif. Lorsqu'elle franchit la ligne médiane à la hausse, un MACD positif indique que l'EMA 12 jours est au-dessus de l'EMA 26 jours. À l'inverse, quand la ligne MACD passe sous la ligne médiane, le MACD est négatif : la moyenne à 26 jours est alors au-dessus de celle à 12 jours. Autrement dit, une ligne MACD positive traduit un momentum haussier plus marqué, et une ligne MACD négative un momentum baissier plus marqué.
Le croisement de la ligne de signal
Les traders interprètent généralement le franchissement de la ligne de signal par la ligne MACD à la hausse comme une opportunité d'achat potentielle (point d'entrée). Lorsque la ligne MACD passe sous la ligne de signal, ils y voient plutôt une opportunité de vente (point de sortie).
Les croisements de signal peuvent être utiles, mais ils ne sont pas toujours fiables. Pour limiter le risque, mieux vaut aussi tenir compte de leur position sur le graphique. Par exemple, si le croisement invite à l'achat alors que la ligne MACD se situe sous la ligne médiane (valeur négative), les conditions de marché peuvent rester baissières. À l'inverse, si le croisement de la ligne de signal suggère une vente alors que la ligne MACD est positive (au-dessus de la ligne zéro), le marché peut rester haussier. Dans ce cas, suivre le signal de vente est plus risqué au regard de la tendance générale.
MACD et divergences de prix
Outre les croisements de la ligne médiane et de la ligne de signal, le graphique du MACD renseigne aussi sur les divergences entre l'indicateur et l'évolution du prix de l'actif.
Par exemple, si le prix d'une cryptomonnaie inscrit un sommet plus haut tandis que le MACD forme un sommet plus bas, on parle de divergence baissière : malgré la hausse du prix, le momentum haussier (la pression acheteuse) n'est plus aussi fort qu'auparavant. Comme les divergences baissières précèdent souvent les retournements de prix, on les interprète généralement comme des opportunités de vente.
À l'inverse, si la ligne MACD forme deux creux ascendants alors que l'actif inscrit deux creux descendants, il s'agit d'une divergence haussière : malgré la baisse du prix, la pression acheteuse augmente. Cela peut signaler un point bas de court terme (le passage de la baisse à la hausse).
En résumé
L'oscillateur de convergence-divergence des moyennes mobiles compte parmi les outils les plus utiles de l'analyse technique, non seulement parce qu'il est simple à utiliser, mais aussi parce qu'il est assez puissant pour détecter les tendances de marché et le momentum.
Comme la plupart des indicateurs d'AT, le MACD n'est cependant pas toujours juste et peut émettre de nombreux signaux faux ou trompeurs, en particulier sur des actifs volatils, dans des tendances faibles ou lors de mouvements de prix latéraux. C'est pourquoi de nombreux traders l'associent à d'autres indicateurs, comme le RSI, afin de réduire le risque et de confirmer le signal.