تحولت العملات الرقمية اليوم إلى قطاع تُقدَّر قيمته بتريليونات الدولارات، وأحدثت موجة من الاضطراب في النظام المالي العالمي.
في جوهر العملات الرقمية تاريخ مدهش من الابتكار يعود إلى ثمانينيات القرن الماضي، حين حقق علم التشفير قفزاته الكبرى. ومنذ ذلك الحين غيّرت سلسلة من الأحداث عالم الكريبتو، وكان أبرزها على الإطلاق ظهور أول عملة رقمية: بيتكوين. ورغم صعودها الصاروخي خلال الأعوام الاثني عشر الماضية، ظلت الخدمات المالية المبنية على بيتكوين بطيئة في الظهور، ويعود ذلك أساسًا إلى افتقار العملة إلى الاستقرار وإلى القبول الواسع. وبسبب التقلب الشديد في سعرها، لا تقبل البنوك التقليدية قرضًا بالبيتكوين، ما يجعلها أصلًا سيئًا للغاية لتخطيط أي استثمار بشكل سليم.
الأمور تتحرك بسرعة في عالم الكريبتو، والتمويل اللامركزي (DeFi) هو اتجاه المرحلة الحالية، وهو بلا شك مجال مثير. فإذا لم تكن قد تعرفت بعد على DeFi، دعنا نتعمق قليلًا ونكتشفه معًا.
ما معنى التمويل اللامركزي (DeFi)؟
التمويل اللامركزي (DeFi) مصطلح جامع يضم مجموعة واسعة من التطبيقات والمشاريع القائمة على البلوكتشين العامة، والتي تهدف إلى قلب عالم المال الحالي رأسًا على عقب. ويُعرَّف DeFi بأنه التطبيقات المالية المبنية على تقنيات البلوكتشين، والتي تعتمد غالبًا على العقود الذكية وتستلهم فكرتها مباشرة من تقنية البلوكتشين. أما العقود الذكية فهي اتفاقيات تُنفَّذ تلقائيًا، يستطيع أي شخص لديه اتصال بالإنترنت الوصول إليها، ولا تحتاج إلى وسطاء كي تعمل.
يُطلق اسم DeFi على التطبيقات وبروتوكولات الند للند المطوَّرة على شبكات بلوكتشين لامركزية، والتي لا تشترط أي أذونات وصول لعمليات الإقراض أو الاقتراض أو مبادلة الأدوات المالية الأساسية. وتُبنى غالبية تطبيقات DeFi اليوم على شبكة إيثريوم، غير أن شبكات عامة أخرى كثيرة آخذة في التطور وتقدم أداءً وقابلية توسّع وأمانًا أعلى بتكاليف أقل.
ما فوائد العقود الذكية؟
تعتمد معظم العقود الذكية على لغات برمجة كاملة حسب تورينج، وهو ما يسمح لأطراف متعددة بالتفاعل فيما بينها دون الحاجة إلى وسيط مركزي. وبفضل قدرة البلوكتشين على تشغيل العقود الذكية، أصبحت منصة ممتازة لتطوير التطبيقات المالية.
كيف بدأ التمويل اللامركزي؟
في البداية كان الناس يتبادلون السلع والخدمات مقايضةً. لكن مع تقدم المجتمعات تطورت الاقتصادات أيضًا: ابتكرنا النقود لتسهيل تبادل السلع والخدمات. وهكذا ساعدت العملات على ظهور اختراعات جديدة وعلى الارتقاء بالاقتصاد إلى مستويات أعلى. غير أن للتقدم ثمنًا.
تاريخيًا، أصدرت الحكومات المركزية العملات التي يقوم عليها اقتصادنا، وازدادت سلطتها كلما ازداد عدد من يثقون بها. لكن هذه الثقة خُذلت في مناسبات عدة، فبدأ الناس يشككون في قدرة السلطات المركزية على إدارة المال. وقد نشأ التمويل اللامركزي تحديدًا بنية بناء نظام مالي مفتوح أمام الجميع، يُلغي الحاجة إلى الثقة بسلطة مركزية والاعتماد عليها.
يرى البعض أن DeFi بدأ عام 2009 مع إطلاق بيتكوين، أول عملة رقمية تعمل بنظام الند للند فوق شبكة بلوكتشين. وبفضل بيتكوين، تحولت فكرة إحداث ثورة في القطاع المالي التقليدي عبر البلوكتشين إلى الخطوة التالية الحاسمة نحو لامركزية المؤسسات المالية العريقة. وقد أصبح ذلك كله ممكنًا مع انطلاق إيثريوم عام 2015، وبفضل العقود الذكية على وجه الخصوص. فشبكة إيثريوم بلوكتشين من الجيل الثاني، وكانت أول من حقق وعد هذه التقنية بالكامل داخل الصناعة المالية. وقد شجعت الشركات والمؤسسات على بناء مشاريع مرتبطة بـ DeFi وإطلاقها، فتشكّلت بذلك منظومة التمويل اللامركزي.
أتاح DeFi خيارات متعددة لبناء نظام مالي شفاف ومتين لا تتحكم فيه جهة واحدة. أما نقطة التحول الحقيقية بالنسبة للتطبيقات المالية فجاءت عام 2017، مع مبادرات قدمت وظائف تتجاوز مجرد تحويل الأموال.
مشكلات التمويل المركزي
يمكن للأسواق المالية أن تفسح المجال لابتكارات لامعة وأن تصنع ازدهارًا للمجتمع. ومع ذلك تتركز السلطة في هذه الأسواق بيد قلة. فحين يشارك المستهلكون في النظام المالي القائم، فإنهم يسلّمون أصولهم إلى وسطاء مثل البنوك والمؤسسات المالية، وهو ما يُبقي المخاطر والسيطرة في قلب هذه الأنظمة.
وقد أخفق المصرفيون والمؤسسات مرارًا عبر التاريخ في إدراك مخاطر السوق، كما بيّنت الأزمة المالية عام 2008. ولا شك أنه حين تدير سلطات مركزية المال، تتراكم المخاطر في المركز وتهدد النظام بأكمله.
أما بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية المبكرة، التي صُممت لمنح الأفراد ملكية كاملة لأصولهم، فلم تكن لامركزية إلا من حيث الإصدار والحفظ. وحتى ظهور العقود الذكية التي أتاحت DeFi، ظل الوصول إلى طيف أوسع من الأدوات المالية أمرًا مستحيلًا.
بروتوكولات DeFi وكيفية عملها
تطور التمويل اللامركزي ليصبح منظومة متكاملة من التطبيقات والبروتوكولات العاملة التي تقدم قيمة حقيقية لملايين المستخدمين. وتضم منظومات DeFi بالفعل أصولًا تتجاوز قيمتها 30 مليار دولار، ما يجعلها من أسرع القطاعات نموًا في عالم البلوكتشين العامة.
إليك نظرة سريعة على أكثر استخدامات DeFi وبروتوكولاته شيوعًا في السوق حاليًا:
الإقراض والاقتراض في DeFi
بتمكينه للإقراض والاقتراض، دفع DeFi عالم المال في اتجاه جديد. فالإقراض اللامركزي، الذي يُعرف كثيرًا باسم «التمويل المفتوح»، يمنح حاملي العملات الرقمية فرصة إقراض أصولهم وتحقيق عوائد سنوية. أما الاقتراض اللامركزي فيتيح للأفراد اقتراض المال بسعر فائدة ثابت. والهدف من الإقراض والاقتراض هو تلبية احتياجات مجتمع بيتكوين وتغطية استخدامات القطاع المالي في الوقت نفسه.
مستقبل التمويل اللامركزي
نشهد اليوم قفزة نوعية في وظائف المال الجديدة بفضل الابتكار في تقنية السجلات الموزعة. فللمرة الأولى في التاريخ، يتشكل نظام مالي عالمي موجَّه لسكان العالم على يد هؤلاء السكان أنفسهم.
والباب مفتوح أمام الجميع للمشاركة في حوكمة بروتوكولات DeFi والجلوس إلى الطاولة التي يُبنى عليها عالم التمويل اللامركزي في هذه اللحظة.
يقترب مجال DeFi تدريجيًا من اللحاق بالنظام المالي التقليدي، وعلى الرغم من بعض التحديات التي يفرضها العمل على حافة الابتكار، فإن عالم التمويل اللامركزي في صعود مستمر. ومن الصعب التنبؤ بكيفية تطور هذا المجال مع الوقت كلما ازدادت القدرة على تطوير الخدمات المالية ديمقراطية. لكن في اللحظة التي يتقاطع فيها DeFi مع التقنية المالية ويندمجان، سنبلغ نقطة تحول تصبح فيها هذه التقنية المالية الوليدة جزءًا من نظام مالي جديد. نظام يحقق فعلًا هدفه في أن يكون سريعًا وآمنًا ومتاحًا للجميع وعادلًا.