Dalla nascita della criptovaluta nel 2008, il prezzo di un singolo bitcoin è cresciuto in modo impressionante, con rialzi e ribassi molto marcati lungo il percorso. Ad aprile ha toccato il massimo storico oltre i 60.000 dollari e da allora ha continuato a oscillare.
Nonostante la volatilità, Bitcoin continua ad attirare la curiosità degli investitori grazie al suo lungo percorso di creazione e conservazione del valore. Ma, a differenza di un'azione, che vale qualcosa perché rappresenta una quota di proprietà di una società, o anche di un'obbligazione, che riflette il valore di un debito rimborsato alla scadenza, è difficile quantificare il valore generato da una valuta digitale decentralizzata con una storia così breve.
Queste oscillazioni possono innervosire gli investitori, ma sollevano anche la domanda di fondo: perché Bitcoin ha valore, in primo luogo?
Bitcoin come moneta e perché le monete hanno valore
Una moneta ha valore perché le persone credono che ne abbia e perché società o istituzioni hanno deciso di usarla come mezzo di scambio.
Dopo la fine del gold standard, che imponeva la copertura di ogni dollaro con una riserva di oro fisico, le valute fiat si sono diffuse ovunque. Le monete fiat, come il dollaro statunitense, non sono garantite da alcuna materia prima: hanno valore perché un sistema o una società più ampia le accetta.
Puoi per esempio entrare in un negozio con 20 dollari e comprare 20 dollari di merci, tempo e lavoro. Eppure il pezzo di carta con cui paghi non ha alcun valore in sé.
Bitcoin, ideato e pubblicato da un'entità pseudonima nota come Satoshi Nakamoto, condivide diverse caratteristiche di riserva di valore con le valute attuali come il dollaro statunitense e lo yen giapponese:
Offerta limitata: Bitcoin ha un'offerta massima di 21 milioni di monete. Non esisteranno mai più di 21 milioni di bitcoin. Molti analisti ritengono che questa offerta limitata, cioè la scarsità, sia un fattore determinante del valore di Bitcoin.
Non è copiabile: nessuno può contraffare un bitcoin, perché si basa su un registro blockchain. La blockchain annota le transazioni e garantisce che il sistema continui a funzionare secondo le regole originarie fissate da Satoshi Nakamoto.
Trasportabile: Bitcoin è una moneta estremamente trasportabile. Spostarlo da un conto di exchange o da un wallet digitale a un altro è semplicissimo.
Trasferibile: inviare bitcoin a un altro utente o a un esercente è molto facile. Per mandarli a qualcuno ti basta conoscere la sua chiave pubblica, cioè l'indirizzo del wallet.
Tutti questi elementi fanno di Bitcoin una forma di denaro, ma non spiegano né la crescita esponenziale del suo prezzo né il suo fascino particolare come riserva di ricchezza. Del resto, tenere i risparmi in contanti non è considerato un piano d'investimento solido: i tuoi dollari di norma crescono molto più in fretta in uno strumento d'investimento che sul conto. Il valore di Bitcoin non ha eguali tra le criptovalute. Qualcuno potrebbe creare un altro asset digitale con esattamente le stesse caratteristiche e non arrivare mai a valere nulla: in effetti in molti ci hanno provato senza riuscirci.
Perché Bitcoin ha valore?
In breve, Bitcoin ha valore «perché le persone credono che ne abbia», spiega Bryan Routledge, professore associato di finanza alla Tepper School of Business della Carnegie Mellon University. «E se questo suona un po' instabile e bizzarro, è perché lo è davvero».
Le persone credono che un giorno Bitcoin varrà più di oggi: questo spinge la domanda e il suo valore, come quello dell'oro, continua a salire.
«L'oro è solo terra su cui le persone hanno deciso che, va bene, questa terra un po' luccicante ha valore per noi», dice Kiana Danial, autrice di «Cryptocurrency Investing for Dummies». «È il valore che gli esseri umani attribuiscono all'oro e ai tuoi 100 dollari. La banconota da 100 dollari non ha alcun valore intrinseco. Siamo noi a darglielo».
In genere non puoi entrare in un negozio a comprare e vendere bitcoin come faresti con l'oro, ma puoi acquistarlo e tenerlo. L'oro però ha un vantaggio che Bitcoin non ha, almeno non ancora: esiste da molto più tempo, quindi il suo valore di lungo periodo è stato dimostrato più e più volte.
«Quello che vuoi sapere è: fra un anno il tuo bitcoin sarà ancora riconosciuto come un bitcoin?», domanda Routledge. La risposta, secondo lui, dipende dal futuro della tecnologia blockchain e dalla convinzione che continuerà a ottenere consenso diffuso.
Che cosa devono sapere gli investitori?
Il prezzo di Bitcoin varia in modo drastico ed è difficile prevedere se continuerà ad apprezzarsi o se finirà nel dimenticatoio: per questo è prudente destinargli solo una piccola parte del patrimonio complessivo. Come qualsiasi altro investimento speculativo, le criptovalute dovrebbero restare sotto il 5% del portafoglio, secondo gli esperti. E non investire in bitcoin a scapito di altri obiettivi finanziari, come costruire un fondo di emergenza o pensare alla pensione.
Detto questo, Bitcoin è solo la più nota tra migliaia di criptovalute alternative. Le altre cripto pongono all'investitore criteri di valutazione del tutto diversi.
Il valore di Bitcoin rispetto alle altre criptovalute
Se Bitcoin è oro digitale, Ethereum, seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato, assomiglia di più al petrolio. E, come il petrolio, il suo valore è legato agli utilizzi concreti, anche se quegli utilizzi non sono ancora diventati di massa.
Il petrolio ha valore di per sé, ma sul mercato delle materie prime puoi anche investire in future sul petrolio o in azioni di società petrolifere e di tecnologie energetiche. Allo stesso modo, chi investe in cripto può scegliere Ethereum, la cui moneta si chiama ether.
La blockchain di Ethereum è la base su cui poggiano innovazione e crescita del settore cripto, dalla vendita di arte digitale tramite NFT alla finanza decentralizzata peer-to-peer. Secondo Routledge la sua moneta, ether, ha un valore intrinseco: l'accesso a quella rete.
Ethereum avrà anche un caso d'uso più chiaro di Bitcoin, ma questo non garantisce che manterrà o aumenterà il proprio valore. Con migliaia di criptovalute alternative che sostengono tutte di rispondere a un bisogno o a un'opportunità ancora scoperti, gli esperti consigliano di restare sulle due grandi: Bitcoin ed Ethereum. Resta il fatto che tutti gli asset cripto non sono regolamentati e sono speculativi, e mancano dati sufficienti per fare previsioni precise su come crescerà il tuo investimento in futuro.