Siden kryptovalutaen blev født i 2008, er prisen på en enkelt bitcoin steget dramatisk – med kraftige udsving både op og ned undervejs. I april nåede den et rekordniveau på over 60.000 dollar og har svinget betydeligt siden.
Trods volatiliteten bliver investorerne ved med at være nysgerrige på bitcoin, fordi kryptovalutaen gennem lang tid har skabt og fastholdt værdi. Men i modsætning til en aktie, der har værdi, fordi den repræsenterer en ejerandel i en virksomhed, eller en obligation, der afspejler værdien af en gæld, som indfries ved udløb, er det svært at sætte tal på den værdi, en decentral, digital valuta med så kort en historie skaber.
Udsvingene kan gøre investorerne nervøse, men de rejser også det helt grundlæggende spørgsmål: hvorfor har bitcoin overhovedet værdi?
Bitcoin som valuta – og hvorfor valutaer har værdi
En valuta har værdi, fordi mennesker tror på det, og fordi samfund eller institutioner har besluttet at bruge den som byttemiddel.
Efter guldstandardens fald – den krævede, at hver dollar var dækket af en beholdning af fysisk guld – blev fiatvalutaer udbredte. Fiatpenge som den amerikanske dollar er ikke dækket af nogen råvare; de har værdi, fordi et større system eller et samfund accepterer dem.
Du kan for eksempel gå i butikken med en seddel på 20 dollar og købe varer, tid og arbejde for 20 dollar. Selve stykket papir, du betaler med, har derimod ingen værdi i sig selv.
Bitcoin, opfundet og udgivet af en pseudonym aktør kendt som Satoshi Nakamoto, deler flere træk som værdiopbevaring med nuværende valutaer som den amerikanske dollar og den japanske yen:
Begrænset udbud: bitcoin har et maksimalt udbud på 21 millioner coins. Der vil aldrig eksistere mere end 21 millioner bitcoin. Mange analytikere mener, at netop det begrænsede udbud – knapheden – er en afgørende faktor bag bitcoins værdi.
Kan ikke kopieres: ingen kan forfalske en bitcoin, fordi den bygger på en blockchain-hovedbog. Blockchainen registrerer transaktionerne og sikrer, at systemet fortsat fungerer efter Satoshi Nakamotos oprindelige regler.
Let at flytte: bitcoin er en yderst transportabel valuta. Det er enkelt at flytte den fra én børskonto eller digital wallet til en anden.
Overførbar: det er ganske let at sende bitcoin til en anden bruger eller til en forretning. For at sende bitcoin til nogen behøver du kun kende deres offentlige nøgle, altså wallet-adressen.
Alle disse elementer gør bitcoin til en form for penge, men de forklarer hverken den eksponentielle prisstigning eller den særlige tiltrækningskraft som opbevaring af formue. Kontantopsparing regnes trods alt ikke for en solid investeringsplan – dine dollar vokser normalt langt hurtigere i et investeringsprodukt end på en opsparingskonto. Bitcoins værdi er uden sidestykke blandt kryptovalutaer. Nogen kunne skabe et andet digitalt aktiv med præcis de samme egenskaber, og det ville måske alligevel aldrig blive noget værd – mange har faktisk forsøgt uden held.
Hvorfor har bitcoin værdi?
Kort sagt har bitcoin værdi, "fordi folk tror, den har det", siger Bryan Routledge, lektor i finansiering på Tepper School of Business ved Carnegie Mellon University. "Og hvis det lyder en smule ustabilt og skørt, er det, fordi det er det."
Folk tror på, at bitcoin en dag vil være mere værd end i dag, hvilket øger efterspørgslen, og værdien fortsætter – ligesom guldets – med at stige.
"Guld er bare jord, som folk besluttede sig for at sige om: okay, den her jord, der glimter lidt, den har værdi for os," siger Kiana Danial, forfatter til "Cryptocurrency Investing for Dummies". "Det er den værdi, mennesker tillægger guld og dine 100 dollar. Hundreddollarsedlen har ingen værdi i sig selv. Det er os, der giver den værdien."
Du kan normalt ikke gå ind i en butik og købe og sælge bitcoin, som du kan med guld, men du kan købe den og beholde den. Guld har dog én fordel, som bitcoin ikke har – i hvert fald ikke endnu: det har eksisteret langt længere, så dets langsigtede værdi er bevist igen og igen.
"Det, du gerne vil vide, er, om din bitcoin også vil blive anerkendt som en bitcoin om et år," siger Routledge. Svaret afhænger ifølge ham af blockchain-teknologiens fremtid og af troen på, at den fortsat vinder bred opbakning.
Hvad bør investorer vide?
Bitcoins kurs svinger voldsomt, og det er svært at forudsige, om den fortsætter med at stige i værdi eller ender i glemslen. Derfor er det klogt kun at binde en lille del af din samlede formue i bitcoin. Som enhver anden spekulativ investering bør krypto ifølge eksperter fylde mindre end 5 % af porteføljen. Og lad være med at investere i bitcoin på bekostning af andre økonomiske mål, som at have en nødopsparing eller forberede pensionen.
Bitcoin er desuden blot den mest kendte blandt tusindvis af alternative kryptovalutaer. For andre kryptovalutaer gælder helt andre forhold, som investorer må vurdere.
Bitcoins værdi kontra andre kryptovalutaer
Hvis bitcoin er digitalt guld, minder Ethereum – den næststørste kryptovaluta målt på markedsværdi – mere om olie. Og ligesom med olie er værdien knyttet til anvendelserne i den virkelige verden, selv om de anvendelser endnu ikke er blevet mainstream.
Olie er værdifuld i sig selv, men du kan også investere i oliefutures på råvaremarkedet eller i aktier i olieselskaber og energiteknologi. På samme måde kan kryptoinvestorer vælge at investere i Ethereum, hvis egen valuta hedder ether.
Ethereum-blockchainen danner grundlag for innovation og vækst i kryptoverdenen – fra salg af digital kunst via NFT'er til decentral peer-to-peer-finansiering. Ifølge Routledge har valutaen ether en iboende værdi: adgang til det netværk.
Ethereum har måske et tydeligere anvendelsesformål end bitcoin, men det er ingen garanti for, at værdien holder eller stiger. Med tusindvis af alternative kryptovalutaer, der alle hævder at løse et udækket behov eller gribe en mulighed, anbefaler eksperter at holde sig til de to store: bitcoin og Ethereum. Ikke desto mindre er alle kryptoaktiver uregulerede og spekulative, og der findes ikke tilstrækkeligt grundlag for at komme med præcise forudsigelser om, hvordan din investering vil vokse fremover.