स्लिपेज क्या है? खरीद और बिक्री के बीच अंतर क्यों आता है?

स्लिपेज और स्प्रेड में क्या फर्क है? और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में स्लिपेज से कैसे बचा जाए?

स्लिपेज क्या है? खरीद और बिक्री के बीच अंतर क्यों आता है?

स्प्रेड किसी एसेट की ऑर्डर बुक में सबसे ऊँची खरीद कीमत और सबसे नीची बिक्री कीमत के बीच की दूरी होती है।

पारंपरिक बाजारों में यह स्प्रेड ज्यादातर मार्केट मेकर या बिचौलिए लिक्विडिटी प्रोवाइडर बनाते हैं। क्रिप्टो बाजारों में यह खरीदारों और विक्रेताओं के लिमिट ऑर्डर के बीच के अंतर से बनता है।

अगर आप किसी एसेट को उसी वक्त बाजार भाव पर खरीदना चाहते हैं, तो आपको विक्रेता की दी हुई सबसे कम बिक्री कीमत पर ही खरीदना होगा। और अगर आप तुरंत बेचना चाहते हैं, तो इस बार सबसे ऊँची खरीद कीमत पर बेचना पड़ेगा।

सक्रिय बाजारों में यह अंतर कम रहता है। ऑर्डर बुक में वॉल्यूम ज्यादा होने की वजह से खरीदारों और विक्रेताओं की गतिविधि एसेट की कीमत पर खास असर नहीं डालती। लेकिन जब स्प्रेड बड़ा हो, तो बड़े वॉल्यूम के ऑर्डर पूरे होने पर कीमत में उतार-चढ़ाव आ जाता है।

स्लिपेज क्या है?

शुरुआत में जिस कीमत की उम्मीद थी और जिस कीमत पर सौदा असल में हुआ, उन दोनों के अंतर को स्लिपेज कहते हैं।

स्लिपेज वे कीमत की हलचलें हैं जो ऑर्डर बाजार में पहुँचने और सौदा पूरा होने के बीच होती हैं। नतीजा यह कि निवेशक को उस कीमत से अलग कीमत पर राजी होना पड़ता है, जो उसने शुरू में चाही थी।

स्लिपेज हर बाजार में हो सकता है, लेकिन कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव की वजह से क्रिप्टो बाजारों (खासकर विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों) में यह ज्यादा बार और बड़े पैमाने पर होता है।

इसके अलावा कम वॉल्यूम और कमजोर लिक्विडिटी जैसी दिक्कतें स्लिपेज की संभावना और बढ़ा देती हैं।

उदाहरण के लिए, आप 100 डॉलर से बड़ा खरीद ऑर्डर लगाना चाहते हैं, पर बाजार में इतनी लिक्विडिटी नहीं है कि यह ऑर्डर आपकी मनचाही कीमत पर पूरा हो सके। ऐसे में आपको अपना ऑर्डर पूरा भरने तक 100 डॉलर से ऊपर के ऑर्डर लेने पड़ते हैं। नतीजतन आपकी खरीद की औसत कीमत सौ डॉलर से ऊपर चली जाती है — इसी को हम स्लिपेज कहते हैं।

यानी जब आप मार्केट ऑर्डर लगाते हैं, तो एक्सचेंज आपकी खरीद या बिक्री को ऑर्डर बुक के लिमिट ऑर्डर से अपने आप मिला देता है। ऑर्डर बुक आपको सबसे अच्छी कीमत पर मिलाती है, लेकिन अगर आपकी मनचाही कीमत पर पर्याप्त वॉल्यूम न हो, तो आप एक-एक स्तर ऊपर चढ़ने लगते हैं। इसका नतीजा यह होता है कि आपको ऐसी कीमतें मिल सकती हैं जिनकी उम्मीद नहीं थी।

अच्छा और बुरा स्लिपेज

स्लिपेज दो तरह का होता है — पॉजिटिव और नेगेटिव। अगर सौदा जिस कीमत पर हुआ वह खरीद ऑर्डर की कीमत से कम है, तो इसे पॉजिटिव स्लिपेज कहते हैं, क्योंकि निवेशक ने उम्मीद से सस्ता खरीदा।

अगर हुई कीमत खरीद ऑर्डर की कीमत से ज्यादा है, तो इसे नेगेटिव स्लिपेज कहते हैं, क्योंकि इससे निवेशक को नुकसान होता है। बिक्री के ऑर्डर में इसका उल्टा होता है।

बहुत ज्यादा स्लिपेज उन ट्रेडरों को भारी पड़ सकता है जो बार-बार सौदे करते हैं। स्लिपेज पूरी तरह खत्म तो नहीं हो सकता, पर इसे घटाने के लिए ट्रेडर मार्केट ऑर्डर की जगह लिमिट ऑर्डर चुन सकते हैं।

कुछ एक्सचेंज स्लिपेज की दर सीमित करने के लिए टॉलरेंस लेवल तय करने की सुविधा देते हैं। दूसरी तरफ, अगर स्लिपेज टॉलरेंस बहुत कम रखा जाए (आमतौर पर 0.1 प्रतिशत से 5 प्रतिशत इस्तेमाल होता है), तो आशंका रहती है कि सौदा हो ही न पाए और एक बड़ा मौका हाथ से निकल जाए। नए निवेशकों के लिए स्लिपेज देखते ही देखते बुरा सपना बन सकता है। इसीलिए क्रिप्टोकरेंसी और शेयर बाजार, दोनों की कीमतों के उतार-चढ़ाव को समझना जरूरी है।

स्लिपेज की दर घटाने के कुछ सुझाव:

लिमिट ऑर्डर का इस्तेमाल करें। लिमिट ऑर्डर से आपको मनचाही कीमत, या उससे भी बेहतर कीमत मिल सकती है। सौदे की रफ्तार भले कुछ कम हो जाए, नेगेटिव स्लिपेज से छुटकारा मिल जाएगा।

अपने बड़े ऑर्डर छोटे-छोटे हिस्सों में बाँट दें। ऑर्डर बुक पर पैनी नजर रखें और मौजूदा वॉल्यूम से बड़े ऑर्डर लगाने से बचें।

कम लिक्विडिटी वाले एसेट में तो एक ही सौदा थोड़ा-बहुत स्लिपेज पैदा कर देता है। लेकिन अगर आप बहुत सारे छोटे सौदे करते हैं, तो भी आपके सौदों की कीमत पर असर पड़ता है।

विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की ट्रांजैक्शन फीस से सावधान रहें। कुछ नेटवर्क स्लिपेज की दर घटा देते हैं, तो कुछ ऐसी फीस लेते हैं जो आपके पूरे मुनाफे को शून्य कर सकती है।