Cos'è la DeFi 2.0 e perché è importante?

La DeFi 2.0 è un insieme di iniziative che affrontano i punti deboli della DeFi 1.0. L'obiettivo della DeFi è portare la finanza a tutti, ma finora ha dovuto fare i conti con scalabilità, sicurezza, centralizzazione, liquidità e accesso alle informazioni. La DeFi 2.0 punta proprio a risolvere questi problemi e a migliorare l'esperienza d'uso. Se ci riuscirà, contribuirà a ridurre i rischi e la complessità che oggi tengono lontani gli utenti crypto.

Diversi casi d'uso della DeFi 2.0 sono già operativi. Su alcune piattaforme puoi usare i tuoi token LP e i token LP di uno yield farm come garanzia per un prestito. Questo approccio ti permette di estrarne più valore continuando comunque a incassare i rendimenti della pool.

Puoi anche ottenere prestiti che si ripagano da soli, in cui la tua garanzia genera denaro per chi presta. Quel rendimento estingue il debito senza che tu paghi interessi. Altri due casi d'uso sono l'assicurazione contro gli smart contract violati e contro l'impermanent loss (IL).

La governance tramite DAO e la decentralizzazione sono tendenze emergenti nella DeFi 2.0. D'altro canto, governi e autorità di vigilanza potrebbero col tempo incidere sul funzionamento di molti progetti. Tienilo presente prima di investire, perché i servizi offerti potrebbero dover cambiare.

Introduzione

Sono passati più di due anni dalla nascita della DeFi (finanza decentralizzata) nel 2020. Da allora abbiamo visto progetti DeFi di enorme successo come UniSwap, che ha decentralizzato trading e finanza, e nuovi modi per guadagnare interessi nel settore delle criptovalute. Ma, come già visto con Bitcoin (BTC), in un settore così giovane restano nodi da sciogliere. Così il termine DeFi 2.0 si è affermato per indicare una nuova generazione di app decentralizzate (DApp) della DeFi.

A dicembre 2021 la vera ondata della DeFi 2.0 è ancora attesa, ma i primi segnali si vedono già. In questo articolo scoprirai a cosa prestare attenzione e perché la DeFi 2.0 serve a risolvere i problemi ancora aperti dell'ecosistema DeFi.

Cos'è la DeFi 2.0?

La DeFi 2.0 è un movimento che cerca di aggiornare e correggere i problemi che hanno afflitto la prima ondata della DeFi. La DeFi ha cambiato le regole del gioco offrendo servizi finanziari decentralizzati a chiunque abbia un wallet crypto, ma i difetti restano. È una dinamica già vista nel mondo crypto, con blockchain di seconda generazione come Ethereum (ETH) che hanno superato Bitcoin. La DeFi 2.0 dovrà inoltre rispondere alle nuove norme di compliance che gli Stati vogliono introdurre, come KYC e AML.

Vediamo un esempio. Le liquidity pool (LP) sono diventate popolarissime nella DeFi perché consentono ai liquidity provider di guadagnare commissioni mettendo in staking coppie di token. Se però il rapporto di prezzo tra i token cambia, i provider rischiano di perdere denaro (impermanent loss). A fronte di un costo contenuto, un protocollo DeFi 2.0 può offrire un'assicurazione contro questo rischio. Una strategia del genere aumenta l'incentivo a investire nelle LP e allo stesso tempo giova agli utenti, ai partecipanti e all'intero settore DeFi.

Quali sono i limiti della DeFi?

Prima di entrare nel dettaglio dei casi d'uso della DeFi 2.0, guardiamo ai problemi che cerca di risolvere. Molti sono simili a quelli che affrontano la tecnologia blockchain e le criptovalute in generale:

1. Scalabilità: i protocolli DeFi su blockchain molto trafficate e con gas costoso offrono a volte servizi lenti e cari. Operazioni semplici perdono senso se richiedono troppo tempo.

2. Oracoli e dati di terze parti: i prodotti finanziari che dipendono da informazioni esterne richiedono oracoli di qualità superiore (fonti di dati esterne).

3. Centralizzazione: nella DeFi una maggiore decentralizzazione dovrebbe essere un obiettivo. Eppure molti progetti continuano a non applicare i principi delle DAO.

4. Sicurezza: la maggior parte degli utenti non gestisce né comprende i pericoli legati alla DeFi. Mette a rischio milioni di dollari in smart contract che non capisce fino in fondo. Gli audit di sicurezza esistono, ma il loro valore si riduce nel momento in cui il codice viene modificato.

5. Liquidità: mercati e liquidity pool sono distribuiti su più blockchain e piattaforme, il che frammenta la liquidità. Inoltre, fornendo liquidità, i fondi e il loro intero valore restano bloccati. Nella maggior parte dei casi i token depositati nelle liquidity pool non possono essere usati altrove, con evidente inefficienza del capitale.

Perché la DeFi 2.0 è importante?

Anche per gli HODLer e per gli utenti crypto navigati la DeFi può risultare ostica e intimidatoria. Eppure il suo scopo è abbattere le barriere all'ingresso e creare nuove opportunità di reddito per chi detiene criptovalute. Chi non riesce a ottenere un prestito da una banca tradizionale potrebbe farlo tramite la DeFi.

La DeFi 2.0 è rilevante perché può rendere i servizi bancari accessibili a tutti riducendo al tempo stesso il rischio. Mira inoltre a risolvere i problemi elencati nella sezione precedente, migliorando così l'esperienza d'uso. Se ci riusciamo offrendo anche incentivi migliori, ne trarranno vantaggio tutti.

Casi d'uso della DeFi 2.0

Non serve aspettare i casi d'uso della DeFi 2.0. Su diverse reti esistono già progetti che offrono nuovi servizi DeFi: Ethereum, Binance Smart Chain, Solana e altre blockchain con smart contract. In questa sezione vediamo i più diffusi:

Sbloccare il valore dei fondi in staking

Se hai mai messo in staking una coppia di token in una liquidity pool, in cambio hai ricevuto token LP. Con la DeFi 1.0 potevi comporre i tuoi guadagni mettendo in staking quei token LP in uno yield farm. Prima della DeFi 2.0 la catena di estrazione del valore finiva lì. Nei vault sono fermi milioni di dollari destinati a fornire liquidità, ma c'è ancora margine per aumentare l'efficienza del capitale.

La DeFi 2.0 fa un passo in più e usa quei token LP dello yield farm come garanzia. Può servire per un prestito in crypto da un protocollo di lending o per coniare token con un meccanismo in stile MakerDAO (DAI). La tecnica cambia da progetto a progetto, ma l'obiettivo è che il valore dei tuoi token LP venga sbloccato per nuove possibilità, aumentando allo stesso tempo l'APY.

Assicurazione sugli smart contract

A meno che tu non sia uno sviluppatore esperto, fare un'analisi approfondita degli smart contract è complicato. Senza queste competenze puoi valutare un progetto solo in parte. Quando si investe in progetti DeFi, questo comporta un rischio notevole. La DeFi 2.0 ti consente di ottenere un'assicurazione DeFi su specifici smart contract.

Immagina di usare uno yield optimizer e di avere token LP in staking nel suo smart contract. Se il contratto viene violato, potresti perdere l'intero deposito. Dietro pagamento, un progetto assicurativo può garantirti il deposito presso lo yield farm. Va precisato che la copertura vale solo per un singolo smart contract. Se a essere violato è il contratto della liquidity pool, di norma non riceverai alcun risarcimento. Se invece a essere compromesso è il contratto dello yield farm coperto dall'assicurazione, quasi certamente sarai rimborsato.

Assicurazione contro l'impermanent loss

Se investi in una liquidity pool e inizi a fare liquidity mining, qualsiasi variazione nel rapporto di prezzo tra i due token che hai bloccato può tradursi in una perdita. Si chiama impermanent loss, e i nuovi protocolli DeFi 2.0 stanno cercando modi inediti per ridurre questo rischio.

Se la coppia non è obbligatoria, valuta di conferire un solo token a una LP unilaterale. Il protocollo aggiunge poi il proprio token nativo come altro lato della coppia. Da quel momento sia il protocollo sia tu incasserete le commissioni generate dagli swap su quella coppia.

Col tempo il protocollo userà quelle commissioni per costruire un fondo assicurativo che protegga il tuo deposito dagli effetti dell'impermanent loss. Se le commissioni non bastano a coprire le perdite, il protocollo può creare altri token per compensare. Se i token sono troppi, possono essere accantonati per il futuro o bruciati per ridurre l'offerta.

Prestiti che si ripagano da soli

Accendere un prestito comporta di solito il rischio di liquidazione oltre al pagamento degli interessi. Con la DeFi 2.0 non deve per forza essere così. Poniamo che tu ottenga un prestito di 100 USD da un lender crypto. Ti presta 100 USD in criptovaluta ma chiede 50 USD di garanzia. Una volta effettuato il deposito, il lender lo utilizza per generare interessi con cui estinguere il tuo prestito. Il deposito ti viene restituito quando il lender ha guadagnato 100 USD con la tua criptovaluta più una maggiorazione. Anche qui non c'è pericolo di liquidazione. Se il token dato in garanzia perde valore, servirà semplicemente più tempo per ripagare il prestito.

Chi controlla la DeFi 2.0?

Con tutte queste funzioni e applicazioni, vale la pena chiedersi chi le governi. La tecnologia blockchain è sempre stata accompagnata da una spinta alla decentralizzazione, e la DeFi non fa eccezione. MakerDAO (DAI), uno dei primi progetti della DeFi 1.0, ha fatto scuola in questo senso. È sempre più comune che i progetti diano voce alla propria community.

Molti token di piattaforma fungono anche da governance token e attribuiscono diritti di voto a chi li detiene. È realistico attendersi maggiore decentralizzazione nel settore con la DeFi 2.0. Il loro ruolo, però, diventa tanto più cruciale quanto più compliance e regolamentazione raggiungono la DeFi.

Quali sono i rischi della DeFi 2.0 e come si possono evitare?

Molti dei pericoli della DeFi 2.0 sono gli stessi della DeFi 1.0. Ecco i più comuni e cosa puoi fare per proteggerti.

1. Gli smart contract con cui interagisci possono contenere backdoor o falle, oppure essere violati. Nemmeno un audit garantisce mai la sicurezza di un progetto. Informati il più possibile sull'idea e ricorda che investire comporta sempre un rischio.

2. La regolamentazione può incidere sui tuoi investimenti. Governi e autorità di tutto il mondo guardano con interesse all'ecosistema DeFi. Se da un lato le regole possono aumentare sicurezza e stabilità del settore crypto, alcuni progetti dovranno adeguare i propri servizi quando entreranno in vigore nuove restrizioni.

3. Impermanent loss. Anche con un'assicurazione IL, chiunque si dedichi al liquidity mining corre un rischio significativo. Quel rischio non si può mai eliminare del tutto.

4. Potresti avere difficoltà ad accedere ai tuoi fondi. Se fai staking dall'interfaccia web di un progetto DeFi, cerca lo smart contract anche su un blockchain explorer. Se il sito va offline, non potrai prelevare. Per interagire direttamente con lo smart contract, però, servono alcune conoscenze tecniche.

Considerazioni finali

Anche se nel mondo DeFi non mancano progetti di successo, il pieno potenziale della DeFi 2.0 non l'abbiamo ancora visto. Per la maggior parte degli utenti l'argomento resta difficile, e nessuno dovrebbe usare prodotti finanziari che non comprende appieno. C'è ancora lavoro da fare per semplificare il percorso, soprattutto per chi inizia. Gli approcci creativi per limitare il rischio guadagnando APY hanno già dato buoni risultati, ma solo il tempo dirà se la DeFi 2.0 manterrà le promesse.