Технический анализ (ТА), который часто называют графическим, пытается предсказать поведение рынка в будущем на основе прошлых данных о цене и объёме. На крипторынке он давно стал неотъемлемой частью торговли цифровыми валютами.
В отличие от фундаментального анализа (ФА), который изучает множество факторов, влияющих на цену актива, ТА смотрит только на историю движения цены. Поэтому его используют как инструмент для изучения ценовых колебаний и данных об объёмах, а многие трейдеры с его помощью находят выгодные тренды и возможности.
Первые формы технического анализа появились в Амстердаме в XVII веке и в Японии в XVIII веке, однако современный ТА чаще всего возводят к работам Чарльза Доу, финансового журналиста и основателя The Wall Street Journal. Доу одним из первых заметил, что и отдельные активы, и рынки в целом нередко движутся в рамках трендов, которые можно разложить на части и изучить. Позднее из его работ выросла теория Доу, давшая толчок дальнейшему развитию технического анализа.
На первых порах базовые методы технического анализа держались на таблицах, которые вели вручную, и на ручных расчётах. С развитием технологий и появлением современных компьютеров ТА получил широкое распространение и сегодня стал незаменимым инструментом для многих инвесторов и трейдеров.
Как работает технический анализ?
Как уже говорилось, ТА по сути изучает текущие и прошлые цены актива. Его главное допущение таково: движения цены не случайны и со временем обычно идут в направлении различимого тренда.
По существу ТА анализирует силы спроса и предложения, которые отражают общее настроение рынка. Иначе говоря, цена актива показывает соотношение сил между покупателями и продавцами, а эти силы тесно связаны с эмоциями трейдеров и инвесторов, прежде всего со страхом и жадностью.
Стоит отметить: на рынке, который работает в нормальных условиях, с высоким объёмом торгов и высокой ликвидностью, ТА считается более надёжным и более эффективным.
Чтобы изучать цены и в итоге находить возможности, трейдеры пользуются различными графическими инструментами, которые называют индикаторами. Индикаторы технического анализа помогают распознать действующие тренды и дают подробную информацию о возможных будущих. Некоторые трейдеры сочетают сразу несколько индикаторов, чтобы снизить риск.
Самые распространённые индикаторы ТА
Трейдеры, работающие по техническому анализу, используют множество разных индикаторов, чтобы определять рыночные тренды по графикам и историческому поведению цены. Один из самых известных и распространённых — простая скользящая средняя (SMA). Как следует из названия, она рассчитывается по ценам закрытия актива за определённый период. Экспоненциальная скользящая средняя (EMA) — это видоизменённая SMA, которая придаёт последним закрытиям больший вес, чем предыдущим.
Ещё один широко применяемый индикатор — индекс относительной силы (RSI), относящийся к классу осцилляторов. В отличие от простых скользящих средних, которые просто отслеживают изменение цены во времени, осцилляторы применяют к ценовым данным математические формулы и возвращают значения в заранее заданном диапазоне: у RSI это диапазон от 0 до 100.
Полосы Боллинджера (BB) — ещё один индикатор волатильности, очень популярный у трейдеров. Он состоит из двух боковых полос, идущих вокруг скользящей средней. Его применяют, чтобы находить возможные зоны перекупленности и перепроданности и измерять волатильность рынка.
Помимо сравнительно простых инструментов ТА есть индикаторы, которые берут данные из других индикаторов. Например, стохастический RSI рассчитывается путём применения математических формул к обычному RSI. Другой известный пример — схождение-расхождение скользящих средних (MACD). Основная линия, линия MACD, получается вычитанием одной EMA из другой. По этой линии рассчитывается ещё одна EMA, которая даёт вторую линию, так называемую сигнальную. К ним добавляется гистограмма MACD, вычисляемая по разнице между двумя линиями.
Торговые сигналы
Индикаторы полезны не только для распознавания общих трендов: они также подсказывают возможные точки входа и выхода, то есть сигналы на покупку или продажу. Такие сигналы возникают, когда на графике индикатора происходят определённые события. Например, значение RSI на уровне 70 и выше может указывать на перекупленность рынка. Та же логика работает в обратную сторону: падение RSI до 30 и ниже обычно читается как признак перепроданности.
Как уже отмечалось, торговые сигналы технического анализа не всегда точны, а индикаторы ТА выдают немало шума, то есть ложных сигналов. Особенно это касается крипторынка, который заметно меньше традиционного и потому более неустойчив.
Критика
Хотя технический анализ распространён на всех типах рынков, многие считают его спорным и ненадёжным и нередко называют «самосбывающимся пророчеством». Этим термином описывают события, которые происходят лишь потому, что их ожидает большое число людей.
Критики утверждают: когда на финансовых рынках множество трейдеров и инвесторов опирается на одни и те же индикаторы, например на уровни поддержки и сопротивления, вероятность того, что эти индикаторы сработают, возрастает.
Сторонники ТА, напротив, считают, что каждый специалист по графикам читает их по-своему и по-своему пользуется множеством доступных индикаторов. Поэтому практически невозможно, чтобы большое число трейдеров применяло совершенно одинаковую стратегию.
Фундаментальный анализ против технического
Исходная посылка технического анализа состоит в том, что рыночная цена уже вобрала в себя все фундаментальные данные по конкретному активу. Однако в отличие от ТА, который опирается главным образом на исторические данные о цене и объёме, то есть на графики, фундаментальный анализ (ФА) строится на куда более широком исследовании и придаёт больше значения качественным факторам.
Фундаментальный анализ исходит из того, что будущие результаты актива определяются факторами за пределами исторических данных. По сути это метод оценки внутренней стоимости компании, бизнеса или актива на основе различных микро- и макроэкономических условий: руководства и репутации компании, конкуренции на рынке, темпов роста, состояния отрасли.
Значит, можно считать, что ФА отличается от ТА. Технический анализ используют прежде всего как инструмент прогнозирования изменений цены и поведения рынка, тогда как фундаментальный по истории и потенциалу актива определяет, переоценён он или недооценён. Фундаментальный анализ обычно предпочитают управляющие фондами и долгосрочные инвесторы, а к техническому чаще обращаются краткосрочные трейдеры.
Существенное преимущество технического анализа в том, что он опирается на количественные данные. Это даёт основу для объективного изучения динамики цены и снимает часть догадок, свойственных более качественным методам фундаментального анализа.
И всё же, несмотря на опору на эмпирические данные, ТА не свободен от личных предубеждений и субъективности. Трейдер, сильно склонный прийти к определённому выводу об активе, вполне может подогнать свои инструменты ТА так, чтобы они подтверждали его предвзятость, и во многих случаях делает это неосознанно. Кроме того, когда на рынке нет ясной модели или тренда, технический анализ способен сбить с толку.
Итоги
Помимо давней критики и споров о том, какой метод лучше, многие считают более разумным сочетать ТА и ФА. Это полезно и трейдерам, и инвесторам — например, когда нужно найти выгодные точки входа и выхода.