Technická analýza (TA), běžně označovaná jako grafová analýza, se snaží na základě minulých cenových a objemových dat odhadnout, jak se trh bude chovat dál. Na kryptoměnovém trhu je neoddělitelnou součástí obchodování s digitálními měnami.
Na rozdíl od fundamentální analýzy (FA), která zkoumá řadu faktorů souvisejících s cenou aktiva, se TA soustředí výhradně na historický vývoj ceny. Slouží proto jako nástroj ke zkoumání cenových výkyvů a objemových dat a mnoho traderů ji používá k vyhledávání příznivých trendů a příležitostí.
První podoby technické analýzy se objevily v 17. století v Amsterodamu a v 18. století v Japonsku, moderní TA se však obvykle odvozuje od práce Charlese Dowa, finančního novináře a zakladatele deníku Wall Street Journal. Dow byl jedním z prvních, kdo si všiml, že jednotlivá aktiva i celé trhy se často pohybují v trendech, které lze rozčlenit a zkoumat. Z jeho práce později vzešla Dowova teorie, jež podnítila další rozvoj technické analýzy.
V počátcích stály základní metody technické analýzy na ručně vedených tabulkách a ručních výpočtech. S rozvojem technologií a příchodem moderních počítačů se TA rozšířila a dnes je pro řadu investorů a traderů nepostradatelným nástrojem.
Jak technická analýza funguje?
Jak už bylo řečeno, TA je v jádru studiem současných a minulých cen aktiva. Jejím hlavním předpokladem je, že cenové pohyby nejsou náhodné a v čase se obvykle ubírají směrem rozpoznatelného trendu.
TA je v podstatě analýzou nabídky a poptávky, které odrážejí celkovou náladu na trhu. Jinak řečeno: cena aktiva ukazuje poměr sil mezi nákupní a prodejní stranou a tyto síly úzce souvisejí s emocemi traderů a investorů, především se strachem a chamtivostí.
Je třeba dodat, že na trhu, který funguje za normálních podmínek s vysokým objemem obchodů a dostatečnou likviditou, je TA považována za spolehlivější a účinnější.
Ke zkoumání cen a hledání příležitostí používají tradeři různé grafické nástroje zvané indikátory. Indikátory technické analýzy pomáhají rozpoznat probíhající trendy a poskytují podrobné informace o možných budoucích trendech. Někteří tradeři kombinují několik indikátorů, aby snížili riziko.
Nejběžnější indikátory technické analýzy
Tradeři používající TA sahají po celé řadě různých indikátorů, aby z grafů a historického chování ceny rozpoznali tržní trendy. Mezi nejrozšířenější a nejznámější patří jednoduchý klouzavý průměr (SMA). Jak název napovídá, počítá se ze závěrečných cen aktiva za dané období. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) je jeho upravenou verzí, která přikládá poslednímu závěru větší váhu než těm dřívějším.
Dalším hojně používaným indikátorem je index relativní síly (RSI), který patří do skupiny oscilátorů. Na rozdíl od jednoduchých klouzavých průměrů, jež pouze sledují změny ceny v čase, oscilátory aplikují na cenová data matematické vzorce a vracejí hodnoty v předem daném rozpětí, u RSI mezi 0 a 100.
Bollingerova pásma (BB) jsou dalším indikátorem volatility, který je mezi tradery velmi oblíbený. Tvoří je dvě postranní pásma vedená kolem klouzavého průměru. Používají se k rozpoznání možných překoupených a přeprodaných stavů trhu a k měření volatility.
Kromě těchto poměrně jednoduchých nástrojů existují i indikátory, které si data berou z jiných indikátorů. Stochastický RSI se například počítá tak, že se na běžný RSI aplikují matematické vzorce. Dalším známým příkladem je konvergence a divergence klouzavých průměrů (MACD). Hlavní linie, tedy linie MACD, vzniká odečtením dvou EMA. Z této linie se pak počítá další EMA, čímž vzniká druhá linie zvaná signální. K tomu se přidává histogram MACD, který se počítá z rozdílu mezi oběma liniemi.
Obchodní signály
Indikátory jsou užitečné pro zachycení obecných trendů, ale mohou také napovědět, kde jsou možné body vstupu a výstupu, tedy nákupní či prodejní signály. Tyto signály vznikají, když v grafu indikátoru nastanou určité události. Pokud například RSI ukazuje hodnotu 70 nebo vyšší, může to naznačovat překoupený trh. Stejná logika platí i obráceně: pokles RSI na 30 nebo níže se obvykle čte jako známka přeprodaného trhu.
Jak už bylo řečeno, obchodní signály z technické analýzy nejsou vždy přesné a indikátory produkují spoustu šumu, tedy falešných signálů. Platí to zvlášť pro kryptoměnový trh, který je oproti tradičním trhům mnohem menší, a tedy nestálejší.
Kritika
Přestože je technická analýza rozšířená na všech typech trhů, mnozí ji považují za spornou a nespolehlivou a často ji označují za "sebenaplňující se proroctví". Tímto pojmem se popisují události, které nastanou jen proto, že je velké množství lidí očekává.
Kritici tvrdí, že pokud se na finančních trzích velký počet traderů a investorů spoléhá na stejné typy indikátorů, například na supporty a rezistence, roste tím pravděpodobnost, že tyto indikátory budou fungovat.
Zastánci TA naproti tomu namítají, že každý analytik čte grafy po svém a z množství dostupných indikátorů si vybírá jinak. Je proto téměř nemožné, aby velké množství traderů používalo naprosto stejnou strategii.
Fundamentální analýza versus technická analýza
Základním východiskem technické analýzy je, že tržní cena už do sebe promítla všechna fundamentální data o daném aktivu. Na rozdíl od TA, která se soustředí především na historická data o ceně a objemu, tedy na grafy, staví fundamentální analýza (FA) na mnohem širším výzkumu a klade větší důraz na kvalitativní faktory.
Fundamentální analýza předpokládá, že budoucí výkonnost aktiva určují jiné faktory než historická data. V podstatě jde o techniku odhadu vnitřní hodnoty společnosti, podniku nebo aktiva na základě různých mikro- a makroekonomických podmínek: vedení a pověsti firmy, konkurence na trhu, tempa růstu či stavu odvětví.
Můžeme tedy říci, že FA se od TA liší. Technická analýza slouží hlavně jako nástroj k předvídání cenových změn a chování trhu, zatímco fundamentální analýza podle historie a potenciálu aktiva určuje, zda je nadhodnocené, nebo podhodnocené. Fundamentální analýzu obvykle upřednostňují správci fondů a dlouhodobí investoři, technickou analýzu spíše krátkodobí tradeři.
Významnou výhodou technické analýzy je, že vychází z kvantitativních dat. Poskytuje tak základ pro objektivní zkoumání cenového vývoje a odstraňuje část dohadů, které provázejí kvalitativněji zaměřené metody fundamentální analýzy.
Přes oporu v empirických datech ale TA není imunní vůči osobním předsudkům a subjektivitě. Trader, který silně inklinuje k určitému závěru o aktivu, může své nástroje TA ohýbat tak, aby si svůj názor potvrdil, a v mnoha případech to dělá, aniž by si toho byl vědom. Navíc když trh nevykazuje žádný jasný vzorec ani trend, může technická analýza svést na scestí.
Závěrem
Bez ohledu na dlouholetou kritiku a spory o to, která metoda je lepší, mnozí považují za rozumnější kombinovat TA a FA. Prospěje to traderům i investorům, například při hledání výhodných bodů vstupu a výstupu.