Qual é a diferença entre slippage e spread na hora de operar? Como evitar o slippage no mercado de criptomoedas?
O que é slippage? Por que existe diferença entre compra e venda?
O spread é a distância entre o maior preço de compra e o menor preço de venda no livro de ofertas de um ativo.
Nos mercados tradicionais, esse spread costuma ser criado pelos formadores de mercado ou por provedores de liquidez intermediários. Nos mercados de criptomoedas, ele aparece como resultado da diferença entre as ordens limitadas de compradores e vendedores.
Se você quer comprar um ativo a preço de mercado em tempo real, precisa comprar pelo menor preço de venda oferecido. Se quer vender na hora, aí você tem que vender pelo maior preço de compra disponível.
Em mercados ativos, essa diferença é pequena. Como o volume de ordens no livro de ofertas é grande, a movimentação de compradores e vendedores não afeta de forma significativa o preço do ativo. Quando o spread é maior, executar ordens de grande volume acaba provocando oscilações no preço.
O que é slippage?
A diferença entre o preço esperado no início e o preço em que a operação de fato aconteceu é o que se chama de slippage, ou derrapagem.
O slippage são os movimentos de preço que acontecem entre o momento em que a ordem entra no mercado e a execução da operação, e por causa deles o investidor acaba tendo que aceitar um preço diferente do que queria originalmente.
O slippage pode acontecer em qualquer mercado, mas ocorre com mais frequência e em magnitude maior nos mercados cripto (principalmente nos descentralizados), por causa da alta volatilidade dos preços.
Além disso, problemas como volume e liquidez baixos aumentam a chance de slippage.
Digamos, por exemplo, que você queira colocar uma ordem de compra acima de US$ 100, mas o mercado não tenha liquidez para executar essa ordem no preço que você quer. Então você precisa ir pegando ordens acima de US$ 100 até completar a sua. No fim, o preço médio das suas compras vai ficar acima de cem dólares, e é isso que chamamos de slippage.
Ou seja: quando você cria uma ordem a mercado, a corretora casa automaticamente sua compra ou venda com as ordens limitadas do livro de ofertas. O livro vai casar suas ordens com o melhor preço disponível, mas, se não houver volume suficiente no preço que você quer, você começa a subir de degrau. E aí pode acabar encontrando preços inesperados.
Slippage do bem e slippage do mal
Existem dois tipos de slippage: o positivo e o negativo. Se o preço em que a operação foi executada for menor que o preço da ordem de compra, chamamos de slippage positivo, já que o investidor comprou mais barato do que esperava.
Se o preço executado for maior que o preço da ordem de compra, chamamos de slippage negativo, porque prejudica o investidor. Para as ordens de venda vale o contrário.
Slippage demais pode machucar quem opera com frequência. Não dá para eliminar o slippage, mas, para reduzi-lo, o trader pode optar por executar ordens limitadas em vez de ordens a mercado.
Algumas corretoras permitem definir um nível de tolerância para limitar a taxa de slippage. Por outro lado, se a tolerância for mantida baixa (normalmente se usa de 0,1% a 5%), existe a chance de a operação simplesmente não acontecer e você perder uma grande oportunidade. O slippage pode virar um pesadelo de uma hora para outra para o investidor sem experiência. Por isso é importante entender a volatilidade de preço tanto das criptomoedas quanto do mercado de ações.
Algumas dicas para reduzir ao máximo a taxa de slippage:
Use ordens limitadas. Com elas, você consegue o preço que quer ou até um preço melhor. Mesmo abrindo mão da velocidade da sua operação, você se livra da taxa de slippage negativo.
Divida suas ordens grandes em pedaços pequenos. Fique de olho no livro de ofertas e tente não colocar ordens maiores do que o volume disponível no momento.
Em ativos sem liquidez, até uma única operação já pode gerar um slippage pequeno. Mas, se você fizer um grande número de operações pequenas, o preço das suas operações vai acabar sendo afetado.
Fique atento às taxas de transação das corretoras descentralizadas. Algumas redes reduzem a taxa de slippage, enquanto outras podem cobrar taxas capazes de zerar o seu ganho.