En el enfoque de política monetaria no convencional conocido como expansión cuantitativa, los bancos centrales aumentan la oferta monetaria nominal de su país. Cuanto más dinero se imprime y se pone en circulación, más sube la inflación y menos vale cada unidad de moneda fiat.
Por eso, entre los instrumentos de reserva de valor, los activos con una oferta total limitada evitan que se genere inflación dentro de su propio mercado.
Una de las razones por las que se compara a Bitcoin con el oro digital es que ambos son recursos finitos. Sin embargo, aunque el oro sea un recurso limitado, no sabemos qué porcentaje de la oferta total ya se ha extraído, procesado y colocado en el mercado, de modo que tampoco tenemos datos fiables sobre las reservas que quedan. Con Bitcoin, en cambio, sabemos cuándo y cuánto se producirá, y cuántas unidades pueden generarse en total en cada año. Se minarán 21 millones de bitcoins en total, y el proceso concluirá en 2140.
El bloque génesis es el primer bloque creado en la cadena, y con él se generaron 50 bitcoins como recompensa. La recompensa por bloque de Bitcoin designa los nuevos bitcoins que reciben los mineros por cada bloque que procesan correctamente en la red. La reducción a la mitad de la producción de nuevos bitcoins, que se emiten cada 10 minutos, en determinados periodos se conoce como halving de la recompensa por bloque. El halving se repite cada 210.000 bloques y ocurre aproximadamente cada cuatro años. La recompensa inicial bajó a 25 BTC el 28 de noviembre de 2012, a 12,5 BTC el 9 de julio de 2016 y a 6,25 BTC con el halving del 11 de mayo de 2020.
Satoshi Nakamoto diseñó el halving de la recompensa por bloque para contrarrestar la inflación reduciendo la cantidad de bitcoins producidos. Gracias al carácter descentralizado de la red de Bitcoin, el halving se produce al margen de personas y organizaciones, sin negociaciones, sin la intervención del gobierno de un país y sin la decisión de ninguna autoridad central.
Criptomonedas con oferta total ilimitada
Las criptomonedas con oferta ilimitada, igual que hacen los bancos centrales con las monedas fiat, fijan esa regla en sus propios protocolos. Las más conocidas con oferta total ilimitada son Ethereum, EOS y Dogecoin. Aunque la oferta total de Ethereum es ilimitada, su inflación disminuye técnicamente cada año por el límite impuesto a la emisión anual. Por ejemplo, si la oferta de Ethereum es de 100 millones y ese año se emiten los 18 millones de ETH que marca el límite anual, la inflación es del 18 %. Cuando la oferta llegue a 200 millones, la inflación será del 9 %, ya que con el mismo límite anual se volverán a emitir 18 millones de ETH.