Відколи криптовалюта зʼявилася 2008 року, ціна одного bitcoin зросла надзвичайно — хоч і з відчутними злетами й падіннями дорогою. У квітні вона сягнула історичного максимуму понад 60 000 доларів, а далі коливалася.
Попри волатильність, bitcoin і далі притягує увагу інвесторів завдяки довгій історії створення та утримання вартості. Але, на відміну від акції, яка має цінність, бо відображає частку власності в компанії, або навіть облігації, що відображає вартість боргу, який погасять у визначений строк, оцінити вартість, створену децентралізованою цифровою валютою з такою короткою історією, буває непросто.
Ці коливання здатні нервувати інвесторів — і водночас порушують питання: а чому bitcoin узагалі має цінність?
Bitcoin як валюта і чому валюти мають цінність
Валюта має цінність тому, що люди в це вірять, а суспільства чи організації домовилися використовувати її як засіб обміну.
Після відходу від золотого стандарту (який вимагав, щоб кожен долар був забезпечений фізичним золотом) широко поширилися фіатні валюти. Фіат на кшталт долара США не забезпечений жодним товаром і має цінність тому, що ширша система чи суспільство його приймають.
Наприклад, ви можете піти в магазин із 20 доларами й купити на них товарів, часу та зусиль на 20 доларів. Але сам папірець, яким ви платите, не має жодної внутрішньої вартості.
Bitcoin — криптовалюта, придумана й опублікована особою під псевдонімом Сатоші Накамото, — має кілька спільних рис із нинішніми валютами на кшталт долара США та японської єни як засіб збереження вартості:
Обмежена пропозиція: максимальна пропозиція bitcoin — 21 мільйон монет. Більше за 21 мільйон bitcoin не існуватиме ніколи. Багато аналітиків вважають, що саме обмежена пропозиція, тобто рідкісність, — вагома складова вартості bitcoin.
Неможливо скопіювати: підробити bitcoin ніхто не може, бо він тримається на реєстрі-блокчейні. Блокчейн записує транзакції й гарантує, що система працює за початковими правилами Сатоші Накамото.
Легко переносити: bitcoin дуже мобільний. Кошти просто переміщувати з одного біржового акаунта чи цифрового гаманця в інший.
Легко передавати: переказати bitcoin іншому користувачу чи продавцю дуже просто. Щоб надіслати комусь bitcoin, достатньо знати його публічний ключ — адресу гаманця.
Усі ці властивості роблять bitcoin формою грошей, але не пояснюють ані експоненційного зростання його ціни, ані його унікальної привабливості як засобу збереження багатства. Зрештою, тримати гроші в готівці не вважають надійним інвестиційним планом — ваші долари зазвичай зростатимуть у вартості значно швидше в інвестиційному інструменті, ніж у готівкових заощадженнях. Вартість bitcoin не має аналогів серед криптовалют. Хтось міг би створити інший цифровий актив із тими самими характеристиками — і той міг би так і не набути цінності (насправді багато хто вже пробував і не досяг успіху).
Чому bitcoin має цінність?
Коротко: bitcoin має цінність, «бо люди в це вірять», каже Браян Ратледж, доцент фінансів у Tepper School of Business Університету Карнегі-Меллон. «І якщо це звучить хитко й дивакувато, то так воно і є».
Люди вірять, що колись bitcoin коштуватиме більше, ніж зараз, — це підживлює попит, і його вартість, як і вартість золота, продовжує зростати.
«Золото — це просто земля, про яку люди вирішили: гаразд, ця земля начебто блищить, тож вона має для нас цінність, — каже Кіана Даніал, авторка книжки Cryptocurrency Investing for Dummies. — Це вартість, яку люди приписали золоту й вашій стодоларовій купюрі. Сама купюра на 100 доларів не має внутрішньої вартості. Ми надаємо їй цю вартість».
Ви (зазвичай) не можете зайти в магазин і купити чи продати bitcoin так само, як золото, але можете купити його й тримати. Утім у золота є одна перевага, якої в bitcoin поки немає: воно існує значно довше, тому його довгострокову вартість підтверджено багато разів.
«Що вам справді треба знати — чи визнаватимуть ваш bitcoin як bitcoin за рік?» — запитує Ратледж. Відповідь, за його словами, залежить від майбутнього блокчейн-технології та від переконання, що вона й далі здобуватиме широке визнання.
Що варто знати інвесторам?
Ціна bitcoin коливається різко, і передбачити, чи він і далі дорожчатиме, чи зійде нанівець, складно — тому розумно вкладати в нього лише невелику частину своїх активів. За словами експертів, інвестиції в криптовалюту, як і будь-які інші спекулятивні вкладення, варто тримати в межах 5% портфеля. Крім того, не вкладайте в bitcoin коштом інших фінансових цілей — резервного фонду чи підготовки до пенсії.
Утім bitcoin — лише найвідоміша серед тисяч альтернативних криптовалют. В інших криптовалют для інвестора є свої нюанси.
Вартість bitcoin проти інших криптовалют
Якщо bitcoin — це цифрове золото, то ethereum, друга за капіталізацією криптовалюта, ближчий до нафти. І, як і в нафти, його вартість повʼязана з реальним застосуванням — навіть якщо ці застосування ще не стали масовими.
Нафта цінна сама собою, але ви також можете інвестувати у фʼючерси на нафту на товарному ринку або в акції нафтових компаній та енергетичних технологій. Так само криптоінвестори можуть вкладатися в ethereum, у якого є власна валюта — ether.
Блокчейн ethereum створює основу для інновацій і зростання в криптосвіті — від продажу цифрового мистецтва через NFT до децентралізованого peer-to-peer кредитування. За словами Ратледжа, його валюта, ether, має внутрішню вартість: це доступ до цієї мережі.
В ethereum може бути чіткіший практичний сценарій використання, ніж у bitcoin, але це не гарантує, що він збереже чи наростить вартість. Оскільки тисячі альтернативних криптовалют заявляють, що закривають якусь незадоволену потребу чи можливість, експерти радять триматися двох найбільших — bitcoin та ethereum. Утім усі криптовалютні активи лишаються нерегульованими й спекулятивними, а даних, щоб робити точні прогнози щодо зростання ваших вкладень у майбутньому, просто недостатньо.