Müxaliflər taxılın əleyhinə çıxırlar: Yuxarı deyirsən, aşağı deyirlər. Əks investisiya, pulunuzu bazar əhval-ruhiyyəsinə zidd olan aktivlərə qoymağı seçməkdir. Fond bazarı satılarkən, ziddiyyətli investorlar içəri girir və alırlar - ya da alış təlaşı olduqda satırlar.
Contrarian İnvestisiya Nədir?
Sürü zehniyyəti maliyyə bazarlarında demək olar ki, həmişə üstünlük təşkil edir. Bazar iştirakçılarının əksəriyyəti ümumi konsensusda birjanın yaxşı getdiyi və qazancları artırmalı olduğu və ya bazarın problem içində olduğu və gələn həftə bugünkündən aşağı olacağı ilə bağlı ümumi konsensusda iştirak edir.
Əks sərmayə qoyuluşu bazarda xoşagəlməz bir nöqteyi-nəzərdən istifadə etmək və sonra investisiya imkanının olub olmadığını müəyyən etmək üçün lazımi araşdırma aparmaq deməkdir. Uğurlu ziddiyyətli investorlar öz iddialarını qurmaq üçün bazar şərtlərini qiymətləndirməyə çox vaxt sərf etməyə hazır olmalıdırlar.
Əgər üstünlük təşkil edən bazar əhval-ruhiyyəsi iqtisadi artım tempinin sürətləndirilməsidirsə, məsələn, daha çox bazar qazancını təşviq edəcəksə, əks tərəf iqtisadiyyatın sürətlənməyəcəyi və səhm qiymətlərinin aşağı düşəcəyi ideyasına əsaslanan investisiyalar etmək qərarına gələ bilər.
Konsepsiya ən yaxşı şəkildə məşhur ziddiyyətli investor Warren Buffett tərəfindən "Başqaları acgöz olduqda qorxun, başqaları qorxduqda acgöz olun" deyərək ümumiləşdirildi.
İnvestorun ziddiyyətli nöqteyi-nəzəri tam şəkildə inkişaf etdirməsi həftələr və ya aylar çəkə bilər və strategiyasının nəticə verməsi üçün daha çox vaxt tələb oluna bilər. Əks investorlar gözləmə ilə gələn risklər və potensial itkilərlə rahat olmalıdırlar. Əks baxışa uyğun gələn investisiya qərarları verməklə və bunu erkən etməklə, ziddiyyətlilər konsensus baxışı onların xeyrinə dəyişməzdən əvvəl ticarət etməyi hədəfləyirlər.
Contrarian İnvestisiya Necə İşləyir?
Əks investisiya üçün başlanğıc nöqtəsi konsensus baxışını hərtərəfli başa düşməkdir. Bu, fərdi səhm, daha geniş birja sektoru və ya bütövlükdə bazar üçün ola bilər. Sonra ziddiyyətli investor konsensusda deşiklər açır və onların zidd fikirlərini vurğulayan bir arqument inkişaf etdirir.
Məsələn, əgər konsensus baxışı iqtisadi artımın sürətləndirilməsinə əsaslanan fond bazarı üçün “ boğa işi ”dirsə, ziddiyyətli investor bütövlükdə bazar və ya onun daxilindəki sektorlar üçün “dayanış işi” qura bilər.
Üstün əhval-ruhiyyə aşağı olduqda, ziddiyyətli bir investor da özlərini yüksəlişdə tapa bilər. Bu, xüsusən də lehinə düşmüş fərdi səhmlər və ya səhm sektorları üçün doğrudur. İnvestorların pullarını birləşdirən hedcinq fondları , məsələn, tez-tez aqressiv zidd investisiya strategiyaları axtarırlar.
Əks investorlar qısamüddətli qazanc axtarmırlar. Məqsəd, digər investorlar dünyagörüşlərini yenidən tənzimlədikcə investisiyalarının öz bəhrəsini verəcəyi ümidi ilə konsensus baxışının yanlış olduğuna inandıqları bazarda imkanların ciblərini müəyyən etməkdir.
Nəticə etibarı ilə, ziddiyyətli investorlar qısamüddətli itkilərdən və onların əks fikirlərinin doğruluğunun sübuta yetirilməsini gözləməkdən qaynaqlanan qeyri-müəyyənlikdən rahat olmalıdırlar.
Əks İnvestisiya və Digər İnvestisiya Strategiyaları
Əks investisiya aktiv investisiyanın bir formasıdır , çünki ziddiyyətlilər bazarın qazancları ilə ayaqlaşmaq əvəzinə bazarı üstələmək istəyirlər. Əks sərmayələr, həm də gündəlik ticarətlə müqayisədə uzunmüddətli investisiya ilə daha sıx uyğunlaşır , çünki ziddiyyətlilərin tez-tez həftələr, aylar və ya illər uzunluğunda bir qrafiki var.
Əks sərmayə, dəyərli investisiya ilə ən çox üst-üstə düşə bilər . Hər iki yanaşma sərmayəçilərin əksəriyyəti tərəfindən nəzərdən qaçırılan və yanlış qiymət verilən imkanları axtarır. Hər ikisi aşağı qiymətə və ya səhm qiyməti şirkətin öz dəyərindən aşağı olan səhmlər axtarır .
Nəhayət, ziddiyyətli investorlar, bir səhmin “qısaldılması” yolu ilə qiymətlərin aşağı düşməsinə mərc edən və ya səhm qiyməti aşağı düşdükdə səhmdən mənfəət əldə edən qısa satıcılarla birləşə bilər. Bununla belə, ziddiyyətli investorlar adətən qısa satıcılara nisbətən daha uzun müddətə malikdirlər və eyni dərəcədə aktiv qiymətlərinin yüksəlməsini tələb edən investisiya imkanlarına diqqət yetirirlər.
Əks investisiyanın üstünlükləri
Əks investisiya iki əsas səbəbə görə cəlbedicidir. İşlədikdə, ziddiyyətli investorlar bazardakı sürü zehniyyətinin səhv olduğu fürsətləri müəyyən edə və bu prosesdə potensial olaraq digər investorları üstələyə bilər.
Taxılın əksinə gedərək, müxalif investorlar, proqnozlarını gözləmək üçün vaxtları və səbrləri olduğu müddətdə böyük qazanc əldə edə bilərlər. Məsələn, məşhur bir ziddiyyət strategiyası, ayı bazarının ortasında və ya səhm qiymətlərinin düşdüyü zaman səhmlərə investisiya etməkdir.
Qarşı tərəflər bazarda dəqiq dibini düzgün müəyyən etməsələr belə, digər investorlar satmağa tələsdikləri zaman satın alaraq, səhm qiymətləri yenidən yüksəlməyə başlayanda əks tərəflər investisiyalarının ödənildiyini görə bilərlər.
Nəhayət, ziddiyyətlilər bu şəkildə sərmayə qoymaqla böyük bir şəxsi məmnunluq tapa bilərlər. Bu investisiya tərzi çoxlu araşdırma və bazar təcrübəsi tələb etdiyinə görə, investorlar dünyagörüşlərinin doğru olduğunu sübut etdikdə, maliyyə qazanclarından əlavə, onu faydalı hesab edə bilərlər.
Əks İnvestisiyaların Dezavantajları
Əks baxış bucağını inkişaf etdirmək, fərdi səhmlərin, daha geniş səhm sektorlarının və hətta bütövlükdə bazarın necə ticarət etdiyini araşdırmaq üçün lazım olan vaxtla yanaşı, çoxlu maraq və müstəqil düşüncə tələb edir.
Müxalif investorlardan konsensusdan kənar bir nöqteyi-nəzərdən qorunmaq üçün tələb olunan bir möhkəmlik səviyyəsi var, xüsusən də investorlar nəzəriyyələrinin doğru olub-olmadığını görmək üçün bir müddət gözləməlidirlər. Müxalifətçi investorların gözləmək üçün həm vaxtı, həm də pulu olmalıdır, xüsusən də öz əks strategiyasının nəticəsini vermək üçün qısamüddətli zəif performansla qarşılaşa bilərlər.
Qarşılıqlı strategiyaya pul bağlamağın bir fürsət dəyəri var ki, bunun nəticəsi aylar çəkə bilər və investorlar bu risk növü ilə rahat olmalıdırlar.
Əksər sərmayə qoyuluşları da digər investisiya strategiyaları kimi əksər investorlar üçün əlçatan deyil, çünki əsaslı ziddiyyətli nəzəriyyələr hazırlamaq üçün lazım olan vaxt və tədqiqatlar var. Digər investorların səhv olduğunu sübut etmək perspektivi cəlbedicidir, lakin ziddiyyətli strategiya üçün tələb olunan alqı-satqı vaxtını düzgün təyin etmək çətindir.
Məşhur Contrarian İnvestorlar
Warren Buffett dəyərli investor olması ilə məşhurdur, lakin onun sərmayə qoymağa yanaşması da əksinədir. Buffet sərvətini birjada fürsət ciblərini uğurla taparaq qurdu və onun səhm seçimləri onların etibarlılığı və investisiya kimi son dəyəri üçün diqqətlə yoxlanılır.
Buna baxmayaraq, Buffett investorları hər hansı bir xüsusi investisiya strategiyasının tələlərinə düşmək barədə xəbərdar etdi: "Başqa insanların etdikləri ilə məşğul olmayın" dedi. "Müxalif olmaq əsas deyil, amma izdihamın izləyicisi olmaq da deyil."
Maykl Lyuisin "The Big Short" kitabının əsas personajlarından biri ziddiyyətli investisiyaların simasına çevrilib. Hedcinq fondunun meneceri Michael Burry, subprime mənzil bazarında köpüyü düzgün proqnozlaşdıran kiçik bir investor qrupu arasında idi. Burry ilə olduğu kimi, digər peşəkar pul menecerləri və hedc fond menecerləri Bill Ackman , George Soros , Rey Dalio və Marc Faber də daxil olmaqla, ziddiyyətli mərcləri ilə məşhurlaşıblar.
Yaxın tarix həm də üstünlük təşkil edən ziddiyyətli nöqteyi-nəzəri vurğulayır. 2021-ci ilin əvvəlində peşəkar investorların gözündən düşmüş bir qrup səhm sosial mediada həvəskar treyderlərin diqqətini çəkdi. GameStop və AMC Entertainment daxil olmaqla sözdə mem ehtiyatları tez bir zamanda böyük qazanc əldə etdi.
Bəzi treyderlər bir növ ziddiyyətli nəzəriyyə kimi başlayandan qazanc əldə etsə də, bu şirkətlər üçün əsaslar (gəlir və qazanc) nəticədə bu səhmlərin yaşadığı ən yüksək qiymətləri dəstəkləyə bilmədi və sonra yenidən düşdülər.