Çoğunluk bir şey söylediğinde, bir muhalif onun yanlış olduğunu ilan edecektir. Piyasa duyarlılığına ters düşen varlıklara yatırım yapmayı seçmek, karşıt yatırım olarak bilinir. Karşıt yatırımcılar, borsa düştüğünde satın alırlar veya bir alım telaşı olduğunda satarlar.
Karşıt Yatırım Nedir?
Finansal piyasalar neredeyse her zaman sürü zihniyetinden yanadır. Piyasa oyuncularının çoğu, ya borsanın iyi performans gösterdiği ve kazanç sağlamaya devam etmesi gerektiği ya da piyasanın zorlandığı ve önümüzdeki hafta şu an olduğundan daha düşük olacağı konusunda hemfikir.
Piyasa hakkında popüler olmayan bir görüşe sahip olmak ve bir yatırım fırsatı olup olmadığını tespit etmek için uygun araştırmaları yapmak, karşıt yatırım olarak bilinir. Başarılı karşıt yatırımcılar, pozisyonlarını desteklemek için piyasa koşullarını analiz etmek için çok zaman ayırmaya hazır olmalıdır.
Karşıt bir yatırımcı, ekonominin şimdi olduğundan daha hızlı gelişmeyeceği ve hisse senedi fiyatlarının düşeceği varsayımına dayanarak yatırım yapmayı seçebilir, örneğin, genel piyasa görüşü ekonomik genişlemenin hızının artacağı yönündeyse, daha fazla pazar kazancı.
Ünlü muhalif yatırımcı Warren Buffett, "Başkaları korktuğunda açgözlü olun ve diğerleri açgözlü olduğunda korkun" dediğinde bu fikri uygun bir şekilde özetledi.
Bir yatırımcının tamamen karşıt bir görüş oluşturması birkaç hafta veya ay sürebilir ve planlarının başarılı olması daha da uzun sürebilir. Aksi bir yaklaşım benimseyen yatırımcılar, geri durmanın içerdiği riskler ve olası kayıplar konusunda kendilerini rahat hissetmelidir. Muhalifler, kendi bakış açılarına uygun erken yatırım seçimleri yaparak hakim görüş lehlerine değişmeden ticarete girmeye çalışırlar.
Karşıt Yatırım Nasıl Çalışır?
Hakim görüşü ayrıntılı olarak anlamak, karşıt yatırıma giden ilk adımdır. Bu, belirli bir hisse senedi, daha büyük bir borsa sektörü veya piyasanın kendisi için geçerli olabilir. Bir karşıt yatırımcı daha sonra fikir birliğinde kusurlar bulur ve karşıt bakış açısını desteklemek için bir vaka oluşturur.
Bir karşıt yatırımcı, örneğin, çoğunluk görüşü, büyüyen ekonomik büyümeye dayalı borsa için bir "boğa durumu" ise, bir bütün olarak piyasa veya içindeki belirli sektörler için bir "ayı durumu" geliştirebilir.
Kasvetli görüşler moda iken, karşıt bir yatırımcı da yükselişe geçebilir. Bu, özellikle popülerliğini kaybetmiş belirli hisse senetleri veya borsalar için geçerlidir. Örneğin, yatırımcı parasını bir araya toplayan hedge fonları, sıklıkla agresif karşıt yatırım yöntemleri arar.
Aksi bir yaklaşım benimseyen yatırımcılar hızlı karlar istemezler. Buradaki fikir, diğer yatırımcılar algılarını değiştirdiğinde yatırımlarının başarılı olacağı umuduyla, geleneksel bilgeliğin yanlış olduğunu düşündükleri piyasada fırsat alanlarını bulmaktır.
Bu nedenle, karşıt bir duruş sergileyen yatırımcılar, hipotezlerini doğrulamak için beklemenin getirdiği belirsizliğin yanı sıra kısa vadeli kayıpları da kabul etmeye hazır olmalıdır.
Karşıt Yatırım vs Diğer Yatırım Stratejileri
Muhalifler, kazançlarına ayak uydurmak yerine piyasadan daha iyi performans göstermek istediklerinden, karşıt yatırım bir tür aktif yatırımdır. Karşıtların genellikle haftalar, aylar veya yıllar süren bir zaman ölçeği olduğundan, karşıt yatırım aynı zamanda günlük ticaretten daha uzun vadeli yatırımlara benzer.
Değer yatırımı ve karşıt yatırım en çok ortak noktaya sahip olabilir. Her iki strateji de yatırımcıların çoğunun kaçırdığı veya yanlış fiyatlandırdığı fırsatları arar. Her ikisi de değeri düşük veya hisse fiyatının bir firmanın gerçekten değerinde olduğuna inandıklarından daha düşük olan hisse senetleri arıyor.
Son olarak, karşıt yatırımcıların, hisse senetlerini "kısa devre yaparak" veya hisse fiyatı düştüğünde bir hisse senedinden para kazanarak fiyatları düşürmeye bahse giren kısa satıcılarla birleşmeleri mümkündür. Hatta, muhalif yatırımcılar, varlık fiyatlarının yükselmesini gerektiren ve genellikle kısa satıcılardan daha uzun bir zaman ufkuna sahip olan yatırım fırsatlarına eşit derecede odaklanmışlardır.
Karşıt Yatırımın Avantajları
Karşıt yatırımın çekiciliği iki ana faktörden kaynaklanmaktadır. Başarılı olduğunda, karşıt yatırımcı, pazarın sürü zihniyetinin yanlış olduğu ve muhtemelen diğer yatırımcılardan daha iyi performans gösterdiği fırsatları tespit edebilir.
Tahminlerini beklemek için zamanları ve sabrları olduğu sürece, tahıla karşı gitmeyi seçen yatırımcılar önemli karlar elde edebilirler. Örneğin, bir ayı piyasası sırasında veya hisse senedi değerleri düşerken hisse senetlerine yatırım yapmak, yaygın bir karşıt stratejidir.
Muhalifler, piyasanın dibini tam olarak tahmin etmeseler bile, hisse senedi fiyatları yeniden yükselmeye başladıktan sonra yatırımlarından kâr edebilirler. Bunun nedeni, diğer yatırımcılar satmak için acele ederken satın almalarıdır.
Ve son olarak, bir karşıt olarak yatırım yapmak çok fazla kişisel tatmin getirebilir. Yatırımcılar, çok fazla araştırma ve pazar bilgisi gerektirdiğinden, görünümleri doğru olduğu ortaya çıktığında, bu yatırım biçimini - parasal kazançların ötesinde - ödüllendirici bulabilirler.
Karşıt Yatırımın Dezavantajları
Belirli hisse senetlerinin, daha büyük hisse senedi sektörlerinin ve hatta bir bütün olarak piyasanın nasıl olduğunu araştırmak için zaman ayırmanın yanı sıra, karşıt bir görüş geliştirmek çok fazla merak ve bağımsız düşünce gerektirir.
Özellikle teorilerinin doğru olup olmadığını öğrenmek için bir süre beklemeleri gerekiyorsa, aykırı yatırımcıların alışılmadık bir görüşe sahip olmaları belirli bir cesaret gerektirir. Zıt bir strateji izleyen yatırımcılar, özellikle kısa vadeli düşük performans olasılığı göz önüne alındığında, bekleyecek sabra ve kaynaklara sahip olmalıdır.
Yatırımcıların bu tür bir risk karşısında rahat olmaları gerekir, çünkü paranın karşıt bir stratejide kilitlenmesiyle ilişkili bir fırsat maliyeti vardır ve bu da geri ödemesi aylar sürebilir.
Güvenilir karşıt hipotezler oluşturmak için gereken zaman ve çaba göz önüne alındığında, karşıt yatırım, çoğu yatırımcı için diğer yatırım tekniklerinden daha az erişilebilirdir. Diğer yatırımcıları çürütme şansı cezbedicidir, ancak karşıt strateji için gerekli alım ve satımı zamanlamak zordur.
Ünlü Karşıt Yatırımcılar
Warren Buffett bir değer yatırımcısı olarak bilinmesine rağmen, yatırım stratejisinin büyük bir kısmı da aykırıdır. Buffett, borsadaki fırsatları etkili bir şekilde belirleyerek servetini biriktirdi ve hisse senedi seçimleri, meşruiyetleri ve uzun vadeli yatırım potansiyelleri açısından kapsamlı bir şekilde inceleniyor.
Buffett, yatırımcıları belirli bir yatırım stratejisinin tuzaklarına düşmemeleri konusunda hala uyarıyor: "Başkalarının ne yaptığına takılıp kalmayın" diye tavsiyede bulundu. Konuşmacı, "Karşıt olmak hile değil, kalabalığı takip etmek de değil" dedi.
Michael Lewis'in The Big Short'u, risk alan yatırımın yüzü olarak ortaya çıkan önemli bir karaktere sahiptir. Yüksek faizli ev piyasasında bir balonu doğru bir şekilde tahmin eden birkaç yatırımcıdan biri, hedge fon yöneticisi Michael Burry idi. Burry'ye benzer şekilde, Bill Ackman, George Soros, Ray Dalio ve Marc Faber gibi önde gelen profesyonel para yöneticileri ve hedge fon yöneticileri, karşıt bahisleriyle ün kazandı.
Yakın tarih aynı zamanda sonunda kazanan farklı bir görüşü de göstermektedir. 2021'in başlarında, sosyal medyadaki amatör tüccarlar, profesyonel yatırımcıların gözünden düşmüş bir hisse senedi koleksiyonuyla ilgilenmeye başladı. GameStop ve AMC Entertainment gibi sözde meme hisseleri çok hızlı bir şekilde muazzam kazançlar elde etti.
Bu şirketlerin temelleri (satışlar ve kazançlar) sonunda bu hisse senetlerinin yaşadığı en yüksek fiyatları destekleyemedi ve daha sonra tekrar düştü. Bununla birlikte, bazı tüccarlar, ilk başta karşıt bir tez gibi görünen şeyden para kazandılar.