I contrarian vanno controcorrente: se dici su, loro dicono giù. L'investimento contrarian è scegliere di investire i propri soldi in attività che vanno contro il sentimento del mercato. Quando il mercato azionario si sta svendendo, gli investitori contrarian entrano e acquistano, oppure vendono quando c'è una raffica di acquisti.
Che cos'è l'investimento contrarian?
La mentalità del gregge prevale quasi sempre nei mercati finanziari. La maggior parte dei partecipanti al mercato condivide il consenso generale sul fatto che il mercato azionario stia andando bene e dovrebbe continuare a accumulare guadagni, o che il mercato è in difficoltà e sarà inferiore la prossima settimana rispetto a oggi.
Investire contrarian significa mantenere un punto di vista sfavorevole sul mercato e quindi fare le ricerche necessarie per determinare se esiste un'opportunità di investimento. Gli investitori contrarian di successo devono essere disposti a dedicare molto tempo a valutare le condizioni di mercato per costruire il loro caso.
Se il sentimento prevalente del mercato è che il ritmo della crescita economica accelererà, ad esempio stimolando maggiori guadagni di mercato, un contrarian potrebbe decidere di effettuare investimenti basati sull'idea che l'economia non accelererà e che i prezzi delle azioni diminuiranno.
Il concetto è stato riassunto al meglio dal famoso investitore contrarian Warren Buffett quando ha detto: "Sii spaventato quando gli altri sono avidi e avidi quando gli altri hanno paura".
Un investitore potrebbe richiedere settimane o mesi per sviluppare completamente un punto di vista contrarian e ancora più tempo perché la sua strategia abbia i suoi frutti. Gli investitori contrarian devono essere a proprio agio con i rischi e le potenziali perdite che derivano dall'attesa. Prendendo decisioni di investimento che si allineano con una visione contrarian, e facendo ciò in anticipo, i contrarian mirano a fare operazioni prima che la visione del consenso si muova a loro favore.
Come funziona l'investimento contrarian?
Il punto di partenza per investire in contrarian è comprendere a fondo il punto di vista del consenso. Questo può riguardare un singolo titolo, un settore del mercato azionario più ampio o il mercato nel suo insieme. Quindi un investitore contrarian fa buchi nel consenso e sviluppa un argomento che sottolinea la sua visione contrarian.
Ad esempio, se il punto di vista del consenso è un " caso rialzista " per il mercato azionario basato sull'accelerazione della crescita economica, un investitore contrarian potrebbe creare un "caso ribassista" per il mercato nel suo insieme o per i settori al suo interno.
Un investitore contrarian può anche trovarsi rialzista quando il sentimento prevalente è ribassista. Ciò è particolarmente vero con singoli titoli o settori azionari che sono caduti in disgrazia. Gli hedge fund , che raccolgono denaro dagli investitori, spesso cercano strategie di investimento contrarian aggressive, ad esempio.
Gli investitori contrarian non cercano guadagni a breve termine. L'obiettivo è identificare sacche di opportunità all'interno del mercato in cui ritengono che la visione del consenso sia sbagliata, nella speranza che il loro investimento venga ripagato mentre altri investitori riadattano le loro prospettive.
Di conseguenza, gli investitori contrarian devono sentirsi a proprio agio con le perdite a breve termine e l'incertezza che deriva dall'attesa che la loro visione contrarian si dimostri corretta.
Investimenti contrarian vs altre strategie di investimento
L'investimento contrarian è una forma di investimento attivo , poiché i contrarian cercano di sovraperformare il mercato piuttosto che tenere il passo con i guadagni del mercato. Gli investimenti contrarian si allineano anche più strettamente con gli investimenti a lungo termine rispetto al day trading, perché i contrarian spesso hanno una sequenza temporale lunga settimane, mesi o anni.
L'investimento contrarian può vedere la maggiore sovrapposizione con l' investimento di valore . Entrambi gli approcci cercano opportunità che sono state trascurate e valutate male dalla maggior parte degli investitori. Entrambi sono alla ricerca di titoli sottostimati o in cui il prezzo delle azioni è inferiore alla loro stima del valore intrinseco di una società ..
Infine, gli investitori contrarian possono trovarsi allineati con i venditori allo scoperto che scommettono sul calo dei prezzi "portando allo scoperto" un'azione o traendo profitto da un'azione quando il prezzo delle sue azioni diminuisce. Anche così, gli investitori contrarian in genere hanno una sequenza temporale più lunga rispetto ai venditori allo scoperto e sono ugualmente concentrati su opportunità di investimento che richiedono un aumento dei prezzi degli asset.
Vantaggi degli investimenti contrarian
Gli investimenti contrarian sono interessanti per due motivi principali. Quando funziona, gli investitori contrarian possono identificare le opportunità in cui la mentalità del gregge nel mercato è sbagliata e potenzialmente sovraperformare gli altri investitori nel processo.
Andando controcorrente, gli investitori contrarian potrebbero essere in grado di raccogliere grandi guadagni, purché abbiano il tempo e la pazienza di attendere la loro previsione. Ad esempio, una strategia contrarian popolare è quella di investire in azioni durante un mercato ribassista o quando i prezzi delle azioni scendono.
Anche se i contrarian non identificano correttamente il minimo esatto del mercato, acquistando quando altri investitori si affrettano a vendere, i contrarian possono vedere il loro investimento ripagare una volta che i prezzi delle azioni ricominciano a salire.
Infine, i contrarian possono trovare una grande soddisfazione personale nell'essere investiti in quanto tali. Poiché questo stile di investimento richiede molte ricerche e competenze di mercato, gli investitori possono trovare gratificante, al di là dei guadagni finanziari, quando le loro prospettive si rivelano corrette.
Svantaggi degli investimenti contrarian
Lo sviluppo di un punto di vista contrarian richiede molta curiosità e pensiero indipendente, insieme al tempo necessario per ricercare come negoziano singole azioni, settori azionari più ampi o persino il mercato nel suo insieme.
C'è un livello di forza d'animo che è richiesto agli investitori contrarian per mantenere un punto di vista fuori consenso, in particolare se gli investitori devono aspettare un po' di tempo per vedere se la loro teoria è corretta. Gli investitori contrarian devono avere sia il tempo che i soldi per aspettare, in particolare perché potrebbero subire una sottoperformance a breve termine nel perseguimento della loro strategia contrarian che dà i suoi frutti.
C'è un costo opportunità legato al denaro in una strategia contrarian che potrebbe richiedere mesi per essere realizzata e gli investitori devono essere a proprio agio con questo tipo di rischio.
Anche l'investimento contrarian non è così accessibile per la maggior parte degli investitori come altre strategie di investimento, dato il tempo e la ricerca necessari per sviluppare solide teorie contrarian. La prospettiva di dimostrare che gli altri investitori si sbagliano è allettante, ma è difficile sincronizzare correttamente gli acquisti e le vendite richiesti dalla strategia contrarian.
Famosi investitori contrarian
Warren Buffett è famoso per essere un investitore di valore, ma anche gran parte del suo approccio all'investimento è contrarian. Buffett ha costruito la sua ricchezza trovando con successo sacche di opportunità all'interno del mercato azionario e le sue scelte di borsa sono attentamente esaminate per la loro validità e valore finale come investimenti.
Anche così, Buffett ha messo in guardia gli investitori dal cadere nelle trappole di una particolare strategia di investimento: "Non farti prendere da quello che stanno facendo le altre persone", ha detto. "Essere un contrarian non è la chiave, ma nemmeno essere un seguace della folla."
Uno dei personaggi principali del libro di Michael Lewis, The Big Short, è diventato un volto per gli investimenti contrarian. Michael Burry, un gestore di hedge fund, faceva parte di un piccolo gruppo di investitori che aveva previsto correttamente una bolla nel mercato immobiliare dei subprime. Come con Burry, altri gestori di denaro professionisti e gestori di hedge fund sono diventati famosi per le loro scommesse contrarian, tra cui Bill Ackman , George Soros , Ray Dalio e Marc Faber.
La storia recente evidenzia anche un punto di vista contrarian che è diventato quello prevalente. All'inizio del 2021, un gruppo di titoli che era caduto in disgrazia tra gli investitori professionisti ha attirato l'attenzione dei trader dilettanti sui social media. I cosiddetti titoli meme tra cui GameStop e AMC Entertainment hanno subito enormi guadagni.
Mentre alcuni trader hanno tratto profitto da quella che era iniziata come una sorta di teoria contrarian, i fondamentali (ricavi e guadagni) per queste società alla fine non sono stati in grado di supportare i prezzi più alti che questi titoli hanno registrato e in seguito sono caduti di nuovo.