Los contrarios van contra la corriente: si dices arriba, dicen abajo. La inversión contraria es elegir poner su dinero en activos que van en contra de la tendencia del mercado. Cuando el mercado de valores se está vendiendo, los inversionistas contrarios saltan y compran, o venden cuando hay una ráfaga de compras.
¿Qué es la inversión contraria?
La mentalidad de rebaño casi siempre prevalece en los mercados financieros. La mayoría de los participantes del mercado comparten el consenso general de que el mercado de valores está funcionando bien y debería seguir acumulando ganancias, o que el mercado está en problemas y estará más bajo la próxima semana que hoy.
Invertir contrariamente significa mantener un punto de vista en el mercado que no está a favor y luego hacer la investigación necesaria para determinar si existe una oportunidad de inversión. Los inversionistas opuestos exitosos deben estar dispuestos a pasar mucho tiempo evaluando las condiciones del mercado para construir su caso.
Si el sentimiento predominante en el mercado es que el ritmo del crecimiento económico se acelerará, por ejemplo, estimulando más ganancias del mercado, un contrario podría decidir hacer inversiones basándose en la idea de que la economía no se acelerará y que los precios de las acciones bajarán.
El concepto fue resumido mejor por el famoso inversionista contrario Warren Buffett cuando dijo: "Sé temeroso cuando otros son codiciosos y codicioso cuando otros son temerosos".
Un inversor puede tardar semanas o meses en desarrollar completamente un punto de vista contrario, e incluso más tiempo para que su estrategia dé sus frutos. Los inversores contrarios deben sentirse cómodos con los riesgos y las pérdidas potenciales que conlleva la espera. Al tomar decisiones de inversión que se alinean con un punto de vista contrario, y al hacerlo temprano, los contrarios buscan realizar operaciones antes de que el punto de vista de consenso cambie a su favor.
¿Cómo funciona la inversión contraria?
El punto de partida para la inversión contraria es comprender a fondo la opinión de consenso. Esto puede ser para una acción individual, un sector bursátil más amplio o el mercado en su conjunto. Luego, un inversionista contrario hace agujeros en el consenso y desarrolla un argumento que subraya su punto de vista contrario.
Por ejemplo, si la opinión de consenso es un " caso alcista " para el mercado de valores basado en la aceleración del crecimiento económico, un inversor contrario podría construir un "caso bajista" para el mercado en su conjunto, o sectores dentro de él.
Un inversor contrario también puede encontrarse optimista cuando el sentimiento predominante es bajista. Eso es particularmente cierto con acciones individuales o sectores bursátiles que han caído en desgracia. Los fondos de cobertura , que agrupan el dinero de los inversores, a menudo buscan estrategias de inversión agresivas, por ejemplo.
Los inversores contrarios no buscan ganancias a corto plazo. El objetivo es identificar focos de oportunidades dentro del mercado donde creen que la visión de consenso es incorrecta, con la esperanza de que su inversión rinda frutos a medida que otros inversores reajustan su perspectiva.
Como resultado, los inversores contrarios deben sentirse cómodos con las pérdidas a corto plazo y la incertidumbre que surge al esperar que se demuestre que su punto de vista contrario es correcto.
Inversión contraria frente a otras estrategias de inversión
La inversión contraria es una forma de inversión activa , ya que los contrarios buscan superar al mercado en lugar de seguir el ritmo de las ganancias del mercado. La inversión contraria también se alinea más estrechamente con la inversión a largo plazo que con las transacciones diarias, porque las contrarias a menudo tienen una línea de tiempo de semanas, meses o años.
La inversión contraria puede ver la mayor superposición con la inversión de valor . Ambos enfoques buscan oportunidades que la mayoría de los inversores han pasado por alto y han valorado mal. Ambos buscan acciones que están subvaluadas, o donde el precio de las acciones está por debajo de su estimación del valor intrínseco de una empresa .
Finalmente, los inversionistas contrarios pueden encontrarse alineados con los vendedores en corto que apuestan a la caída de los precios al “acortar” una acción, o al obtener ganancias de una acción cuando el precio de la acción baja. Aun así, los inversores contrarios suelen tener un cronograma más largo que los vendedores en corto y están igualmente enfocados en oportunidades de inversión que requieren que los precios de los activos aumenten.
Ventajas de invertir contrariamente
La inversión contraria es atractiva por dos razones principales. Cuando funciona, los inversores contrarios pueden identificar oportunidades en las que la mentalidad de rebaño en el mercado es incorrecta y, potencialmente, superar a otros inversores en el proceso.
Al ir contra la corriente, los inversores contrarios pueden obtener grandes ganancias, siempre que tengan el tiempo y la paciencia para esperar su predicción. Por ejemplo, una estrategia contraria popular es invertir en acciones durante un mercado bajista o cuando los precios de las acciones están cayendo.
Incluso si los inconformistas no identifican correctamente el fondo exacto del mercado, al comprar cuando otros inversionistas se apresuran a vender, los inconformistas pueden ver que su inversión vale la pena una vez que los precios de las acciones comienzan a subir nuevamente.
Finalmente, los contrarios pueden encontrar una gran satisfacción personal al ser investidos como tales. Debido a que este estilo de inversión requiere mucha investigación y experiencia en el mercado, los inversores pueden encontrarlo gratificante, más allá de las ganancias financieras, cuando su perspectiva resulta ser correcta.
Desventajas de invertir contrariamente
Desarrollar un punto de vista contrario requiere mucha curiosidad y pensamiento independiente, junto con el tiempo necesario para investigar cómo se negocian acciones individuales, sectores bursátiles más amplios o incluso el mercado en su conjunto.
Hay un nivel de fortaleza que se requiere de los inversionistas contrarios para mantener un punto de vista fuera del consenso, particularmente si los inversionistas deben esperar algún tiempo para ver si su teoría es correcta. Los inversionistas opuestos deben tener tanto el tiempo como el dinero para esperar, particularmente porque podrían experimentar un bajo rendimiento a corto plazo en la búsqueda de resultados de su estrategia contraria.
Hay un costo de oportunidad de inmovilizar dinero en una estrategia contraria que puede tardar meses en materializarse, y los inversores deben sentirse cómodos con este tipo de riesgo.
La inversión contraria tampoco es tan accesible para la mayoría de los inversores como otras estrategias de inversión, dado el tiempo y la investigación necesarios para desarrollar teorías contrarias sólidas. La perspectiva de demostrar que otros inversionistas están equivocados es tentadora, pero es difícil cronometrar correctamente la compra y venta que se requiere de la estrategia contraria.
Inversores contrarios famosos
Warren Buffett es famoso por ser un inversor de valor, pero gran parte de su enfoque de inversión también es contrario. Buffett ha construido su riqueza encontrando con éxito oportunidades en el mercado de valores, y sus selecciones de acciones se analizan de cerca para determinar su validez y valor final como inversiones.
Aun así, Buffett ha advertido a los inversores que no caigan en las trampas de cualquier estrategia de inversión en particular: "No se dejen atrapar por lo que hacen otras personas", ha dicho. “Ser un contrario no es la clave, pero ser un seguidor de la multitud tampoco lo es”.
Uno de los personajes principales del libro de Michael Lewis, The Big Short, se ha convertido en el rostro de la inversión contraria. Michael Burry, un administrador de fondos de cobertura, estaba entre un pequeño grupo de inversionistas que predijeron correctamente una burbuja en el mercado inmobiliario de alto riesgo. Al igual que con Burry, otros administradores de dinero profesionales y administradores de fondos de cobertura se han hecho famosos por sus apuestas contrarias, incluidos Bill Ackman , George Soros , Ray Dalio y Marc Faber.
La historia reciente también destaca un punto de vista contrario que se convirtió en el prevaleciente. A principios de 2021, un grupo de acciones que había caído en desgracia entre los inversores profesionales llamó la atención de los comerciantes aficionados en las redes sociales. Las llamadas acciones de memes , incluidas GameStop y AMC Entertainment, experimentaron rápidamente grandes ganancias.
Si bien algunos comerciantes se beneficiaron de lo que comenzó como una especie de teoría contraria, los fundamentos (ingresos y ganancias) de estas empresas no pudieron respaldar en última instancia los precios más altos que experimentaron estas acciones, y luego volvieron a caer.